中央銀行傳統(tǒng)使用的貨品政策工具包括傳統(tǒng)的法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)等典型市場經(jīng)濟條件下對貨幣供給控制的工具。

傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具都屬于對貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響整個宏觀經(jīng)濟。在這些一般性政策工具之外，還可以有選擇地對某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。其中包括消費者信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進口保證金等。

貨幣政策三大工具主要包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)。法定存款準(zhǔn)備金率是指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。再貼現(xiàn)是指中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)的行為。中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動即為中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)。

貨幣政策的最終目標(biāo)應(yīng)該是解決宏觀經(jīng)濟問題的決策?！吨袊嗣胥y行法 》第 3 條規(guī)定：“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長?！边@一政策要求在抑制物價上漲幅度的同時維持適度的經(jīng)濟增長率，并且決不以犧牲經(jīng)濟增長為前提。貨幣政策目標(biāo)一般包括幣值穩(wěn)定(或物價穩(wěn)定)、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡和金融穩(wěn)定。

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傳統(tǒng)上，國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動匯率制度兩種類型。固定匯率制度：各國貨幣受匯率平價的制約，市場匯率只能圍繞平價在很小的幅度內(nèi)上下波動的匯率制度；浮動匯率制度：沒有匯率平價的制約，市場匯率隨著外匯供求狀況變動而變動的匯率制度;在此匯率制度下，各國可以自行安排其匯率，形成了多種匯率安排并存的國際匯率體系。

直接效應(yīng)對匯率的影響

匯率由多方面因素決定的，既取決于外匯市場的供求關(guān)系，也取決于資本的國際流動，還取決于相關(guān)國家或地區(qū)的價格總水平變動的比例關(guān)系。

直接效應(yīng)對工資的影響

實際工資變動率=名義工資變動率÷價格總水平變動率

實際工資的變動與名義工資的變動呈同方向變化，與價格總水平變動呈反方向變化;

名義工資——以當(dāng)時的貨幣形式表現(xiàn)的工資;

國際貨幣體系三個階段：第一階段：國際金本位制。是世界上第一次出現(xiàn)的國際貨幣體系，最早出現(xiàn)在英國，1880～1914年是國際金本位制的黃金時期。第二階段：布雷頓森林體系。1945～1973年的布雷頓森林體系是以美元為中心的國際貨幣體系。第三階段：牙買加體系。1976年國際貨幣基金組織臨時委員會通過了牙買加協(xié)定，國際貨幣體系進入牙買加體系時代。

貨幣失衡的類型分為總量性貨幣失衡和結(jié)構(gòu)性貨幣失衡?？偭啃载泿攀Ш庠蚝芏?，如政府向中央銀行透支以融通財政赤字，過度追求經(jīng)濟增長速度而不適當(dāng)?shù)夭扇U張性貨幣政策刺激經(jīng)濟等，后果之一是引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。結(jié)構(gòu)性貨幣失衡是貨幣供給與需求大體一致的總量均衡條件下，貨幣供給結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的貨幣需求結(jié)構(gòu)不相適應(yīng)，其表現(xiàn)為短缺與滯留并存，經(jīng)濟運行中的部分商品、生產(chǎn)要素供過于求，另一部分又求過于供。

貨幣政策是指一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所制定的關(guān)于調(diào)整貨幣供應(yīng)的基本方針及相應(yīng)措施的總稱，是國家最重要的經(jīng)濟政策之一。一個國家的貨幣政策是由該國的中央銀行制定的，是中央銀行實現(xiàn)其職能的核心所在。

貨幣政策寬松意味著國內(nèi)經(jīng)濟不夠景氣，可能會帶來通貨膨脹。具體的政策由增加市場貨幣的供應(yīng)量，降低準(zhǔn)備金率、貸款利率，放松信貸條件和規(guī)模。

貨幣政策是金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過貨幣供應(yīng)量、利率或其他中介目標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟運行的手段。

貨幣政策時滯是貨幣政策從制訂到獲得主要或全部的效果的時間間隔。它由兩部分組成： 內(nèi)部時滯和外部時滯。貨幣政策時滯是影響貨幣政策效果的一個重要因素。

貨幣政策時滯可分為內(nèi)部時滯和外部時滯。外部時滯是指從中央銀行采取行動到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過的時間，也就是貨幣對經(jīng)濟起作用的時間。在我國，由于金融體制和傳導(dǎo)機制的不同特點，貨幣政策的外部時滯較短，大約為2~3個月。

中央銀行制度是指由中央銀行代表國家管理一國金融業(yè)，并以其為核心構(gòu)成商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)為融資媒體的金融體制。建立中央銀行制度的必要性：集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要；代理國庫和為政府籌措資金的需要；管理金融業(yè)的需要。為滿足國家管理金融業(yè)的需要，必須建立與商業(yè)銀行有業(yè)務(wù)聯(lián)系、具有集中商業(yè)銀行現(xiàn)金準(zhǔn)備并向商業(yè)銀行提供信用等手段的中央銀行；國家對社會經(jīng)濟發(fā)展實行干預(yù)的需要

中央銀行的職責(zé)包括：

（1）擬訂金融業(yè)改革、開放和發(fā)展規(guī)劃，承擔(dān)綜合研究并協(xié)調(diào)解決金融運行中的重大問題、促進金融業(yè)協(xié)調(diào)健康發(fā)展的責(zé)任。牽頭國家金融安全工作協(xié)調(diào)機制，維護國家金融安全。

（2）牽頭建立宏觀審慎管理框架，擬訂金融業(yè)重大法律法規(guī)和其他有關(guān)法律法規(guī)草，制定審慎監(jiān)管基本制度，建立健全金融消費者保護基本制度。

（3）制定和執(zhí)行貨幣政策、信貸政策，完善貨幣政策調(diào)控體系，負(fù)責(zé)宏觀審慎管理。

（4）牽頭負(fù)責(zé)系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范和應(yīng)急處置，負(fù)責(zé)金融控股公司等金融集團和系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)基本規(guī)則制定、監(jiān)測分析和并表監(jiān)管，視情責(zé)成有關(guān)監(jiān)管部門采取相應(yīng)監(jiān)管措施，并在必要時經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)對金融機構(gòu)進行檢查監(jiān)督，牽頭組織制定實施系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)恢復(fù)和處置計劃。

（5）承擔(dān)最后貸款人責(zé)任，負(fù)責(zé)對因化解金融風(fēng)險而使用中央銀行資金機構(gòu)的行為進行檢查監(jiān)督。

影響流動性偏好的三種動機交易動機、預(yù)防動機和投機動機。交易動機是由于收入和支出的時間不一致，為進行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望；預(yù)防動機是為應(yīng)付各種緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望，如應(yīng)付失業(yè)、疾病等意想不到的需要，以及企業(yè)的不時之需；投機動機是由于利率的不確定性，根據(jù)對市場利率變化的預(yù)期需要持有貨幣，以便從中獲利的動機。

流動性溢價理論的假設(shè)：

1、投資者：投資者對不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。

2、債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。

3、市場：資金在不同市場之間可以流動;資金更偏好短期，只有長期市場的收益率足夠高(溢價)，才接受長期。

流動性溢價理論計算公式

長期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值+流動性溢價率

銀行承兌匯票市場是專門交易銀行承兌匯票的市場。與商業(yè)票據(jù)市場不同，票據(jù)經(jīng)銀行承兌，有較小的信用風(fēng)險。銀行承兌匯票市場的參與者主要是承兌銀行、市場經(jīng)紀(jì)人和投資者。

股票交易市場是股票發(fā)行和買賣交易的場所。股票市場的發(fā)行人為股份有限公司。股份有限公司通過發(fā)行股票募集公司的股本，或是在公司營運過程中通過發(fā)行股票擴大公司的股本。

回購協(xié)議市場又稱為證券購回協(xié)議市場，是指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所，市場活動由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。

貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易的市場。該市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換成可以流通的貨幣。它的存在，一方面滿足了借款者的短期資金需求，另一方面為暫時閑置的資金找到了出路。

我國的貨幣市場及其工具：

1、中央政府發(fā)行的短期國庫券和其他短期債券;

2、地方政府發(fā)行的短期債券;

3、銀行承兌匯票，包括由商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)化而來的和根據(jù)信用證而產(chǎn)生的兩種承兌匯票;

4、銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單;商業(yè)本票，包括基于合法交易行為所產(chǎn)生的交易性本票和經(jīng)金融機構(gòu)保證的融資性本票;

5、商業(yè)承兌匯票等。