資本成本計(jì)算公式是資本成本率=用資費(fèi)用額/(籌資額-籌資費(fèi)用額 ) ;資本成本率=用資費(fèi)用額/籌資額(1-籌資費(fèi)用率) 。資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn),也是對投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求,通常用資本成本率表示。
更新時(shí)間:2026-02-25 09:34:05 查看全文>>
資本成本計(jì)算公式是資本成本率=用資費(fèi)用額/(籌資額-籌資費(fèi)用額 ) ;資本成本率=用資費(fèi)用額/籌資額(1-籌資費(fèi)用率) 。資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn),也是對投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求,通常用資本成本率表示。
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資本成本和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別:
資本成本是指投資資本的機(jī)會成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本,而是一種失去的收益,是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益,因此被稱為機(jī)會成本。
內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,或者說是使投資方凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來評價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率則方可行,且內(nèi)含報(bào)酬率越高方越優(yōu)。
資本成本的用途:
1.用于投資決策;
2.用于籌資決策;
3.用于營運(yùn)資本管理;
影響資本成本的內(nèi)部因素的有資本結(jié)構(gòu)和投資政策。
1、資本成本:
企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)時(shí),資本成本會隨之改變。增加債務(wù)的比重,會使平均資本成本趨于降低,同時(shí)會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),又會引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。公司要適度負(fù)債使資本成本最小化。
2、投資政策:
如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目投資,公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會提高,并使得資本成本上升。
外部因素(公司不可控):
1、無風(fēng)險(xiǎn)利率:
混合籌資資本成本的估計(jì)方法:
一、優(yōu)先股資本成本的估計(jì)計(jì)算公式:
rp=Dp/[Pp(1-F)]
式中,rp表示優(yōu)先股資本成本;Dp表示優(yōu)先股每股年股息;Pp表示優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格;F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率。
優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用。
二、永續(xù)債的資本成本計(jì)算公式:
rpd=Ipd/[Ppd(1-F)]
資本成本率是指公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中,通常運(yùn)用資本成本的相對數(shù),即資本成本率。
籌資是通過一定渠道、采取適當(dāng)方式籌措資金的財(cái)務(wù)活動,是財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)。
邊際資本成本率計(jì)算公式:
BPj=TFj/Wj
式中: BPj——籌資總額分界點(diǎn);
債務(wù)資本成本率計(jì)算公式:
債務(wù)資本成本率=利率×(1-所得稅稅率)
債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容,在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。
債務(wù)資本成本是企業(yè)承擔(dān)負(fù)債所需的資金成本,如:短期借款20萬,年利率是5%,20*5%*(1-所得稅稅率)就是債務(wù)資本成本。
成本估計(jì)
(一)到期收益率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)
如果公司有上市的長期債券,則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本。
債務(wù)資本成本的計(jì)算公式為:
稅后債券資本成本={面值*票面利率*(1-所得稅率)}/{發(fā)行價(jià)格*(1-籌資費(fèi)率)},如果不是發(fā)行債券的,則計(jì)算公式為:稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。
例1:某公司擬折價(jià)發(fā)行債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)格980元,期限為5年、票面年利率為8%,每年年末付息一次,到期一次還本,債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%,企業(yè)所得稅稅率為25%,采用一般模式計(jì)算該債券的資本成本為?
解析:債券資本成本=1000×8%×(1-25%)/[980×(1-1.5%)]=6.22%。
例2:如短期借款20萬,年利率是百分之5,20乘百分之5乘(1減所得稅稅率)就是債務(wù)資本成本。
什么是債務(wù)資本成本:
債務(wù)資本成本,是指借款和發(fā)行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用,債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容,在籌資投資,資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。
經(jīng)濟(jì)資本成本率=用資費(fèi)用額÷有效籌資額。經(jīng)濟(jì)資本成本率指的是公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比來表示。在公司籌資實(shí)務(wù)中,通常運(yùn)用資本成本的相對數(shù),即經(jīng)濟(jì)資本成本率。
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