市盈率估值是相對價值評估法中常用的股票市價模型之一。

相對價值法，是將目標企業(yè)與可比企業(yè)對比，用可比企業(yè)的價值衡量目標企業(yè)的價值。如果可比企業(yè)的價值被高估了，則目標企業(yè)的價值也會被高估。實際上，所得結(jié)論是相對于可比企業(yè)來說的，以可比企業(yè)價值為基準，是一種相對價值，而非目標企業(yè)的內(nèi)在價值。

例如，某投資者準備購買商品住宅，出售者報價50萬元，如何評估這個報價呢?一個簡單的辦法就是尋找一個類似地段、類似質(zhì)量的商品住宅，計算每平方米的價格(價格與面積的比率)。假設(shè)類似商品住宅每平方米價格0.5萬元，擬購置的住宅是80平方米，利用相對價值法評估其價值是40萬元。于是，投資者認為出售者的報價偏高。投資者對報價高低的判斷是相對于類似商品住宅而言的。實際上，也可能是類似住宅的價格偏低。

市盈率模型

(1)基本模型

市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率。

市盈率=每股市價/每股收益

動態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率區(qū)別：

1、算法不同，靜態(tài)市盈率=股價/當(dāng)期每股收益，動態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長率)N次方。

分母的年復(fù)合增長率的時間不同，其中，年復(fù)合增長率代表上市公司的綜合成長水平，需要用各個指標混合評估;N是評估上市公司能維持此平均復(fù)合增長率的年限，一般機構(gòu)預(yù)測都以3年來算。

2、動態(tài)市盈率比靜態(tài)市盈率小很多，代表了一個業(yè)績增長或發(fā)展的動態(tài)變化。如果消息全面，可以計算動態(tài)市盈率來單方面評判上市公司價值是否被低估。

市盈率是每位股票投資者都必須熟練掌握的重要指標之一，能夠反映出股票的收益與風(fēng)險，市盈率也叫做市價盈利率。上市公司股票的市盈率越低，說明投資價值越大，是呈反相關(guān)關(guān)系。相反如果市盈率越高，說明股票價值會被高估，可能會出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，投資價值相對較低。市盈率分為靜態(tài)市盈率，動態(tài)市盈率以及市盈率TTM，不同的市盈率有不同的含義。

市盈率指標分析：

市盈率估值法是國外成熟的證券市場上常用的股票投資價值的評估方法，作為單一指標，具有一定的局限性。

市盈率是一間公司股票的每股市價與每股盈利的比率。其計算公式：市盈率=每股市價/每股盈利。

市盈率指標對市場具有整體性的指導(dǎo)意義。市場的資金永遠向收益率高的地方流動，股票市場的整體平均市盈率基本上與銀行利率水平看齊。

市盈率指標分析：

(1)市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

(2)該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期：

一方面，市盈率越高，意味著投資者對該股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大;反之，投資者對該股票評價越低。

股票市盈率為負的意思是該公司連續(xù)遭受虧損，每股收益為負。例如：銀行、鋼鐵等行業(yè)大型企業(yè)通常市盈率是較低的，而新興產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)市盈率同比較高。

但新興產(chǎn)業(yè)市場潛力更大，發(fā)展速度也較快。所以不同行業(yè)的上市公司市盈率平均值是不一樣的，只要上市公司有持續(xù)較快的發(fā)展速度、企業(yè)潛力較大，使上市公司的每股收益的增長速度，那么市盈率較高問題就不大。但是，股票的市盈率越高代表市場中有很多投資者看好這只股票去買它，這種股票因為股價連續(xù)的上漲使估值也在上升，那么也就會加大投資風(fēng)險。

市盈率有兩個公式計算公式：

第一個公式是：“市盈率=股價/每股收益”

第二個公式是“市盈率=總市值/凈利潤”

實際上，股票價格和市場價值為負值的可能性基本上不存在。因此，當(dāng)每股收益率和凈利潤為負數(shù)時，則意味著該股市盈率為負數(shù)。

市盈率TTM是價格除以最近四個季度每股盈利計算的市盈率，這個是動態(tài)市盈率。市盈率TTM是市盈率的一種計算方法，投資者在運用時需注意與市盈率LYR的區(qū)別，另外，由于市盈率TTM是一個滾動數(shù)據(jù)，而且根據(jù)季度變化計算，更加客觀的反映了上市公司的真實情況，為投資者做出正確決策提供一定的依據(jù)。

市盈率=每股市價/每股收益

市盈率反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期。

一方面，市盈率越高，意味著投資者對該股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大

影響市盈率的因素

市盈率動態(tài)和靜態(tài)的區(qū)別：

1、評估不同

市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。

靜態(tài)市盈率是用當(dāng)前每股市場價格除以該公司的每股稅后利潤。動態(tài)市盈率等于股票現(xiàn)價和未來每股收益的預(yù)測值的比值。

2、計算不同

靜態(tài)市盈率是以目前市場價格除以已知的、最近公開的每股收益后的比值，它是根據(jù)企業(yè)目前已發(fā)生的、已公布的財務(wù)業(yè)績計算的，因此代表著目前該上市公司股票質(zhì)地和股價估值動態(tài)市盈率是以目前市場價格除以通過預(yù)測的下一期每股收益后的比值。

市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利。上式中的分子是當(dāng)前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈利潤減去優(yōu)先股股利之后除以總發(fā)行已售出股數(shù)。

市盈率指標分析：

(1)市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。

(2)該比率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期：

一方面，市盈率越高，意味著投資者對該股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大;反之，投資者對該股票評價越低。

另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風(fēng)險也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險越小。

計算公式：

市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利。上式中的分子是當(dāng)前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈利潤減去優(yōu)先股股利之后除以總發(fā)行已售出股數(shù)。

市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。

市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率;計算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場平均預(yù)估，即追蹤公司業(yè)績的機構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測所得到的預(yù)估平均值或中值。

市盈率的局限：

不同的行業(yè)市盈率完全不一樣，對于新興產(chǎn)業(yè)我們不能夠用市盈率來比較，因為很多公司都處于發(fā)展初期，而且發(fā)展空間非常大，用市盈率估值會非常高，這會讓我們錯失投資機會。市盈率比較適合傳統(tǒng)的行業(yè)，比如：銀行，地產(chǎn)，有色金屬行業(yè)，因為他們發(fā)展都比較成熟，市場中有參照物，這樣的行業(yè)用市盈率估值非常方便。

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