債券的到期收益率與市場利率無關(guān)。債券各年的現(xiàn)金流入用到期收益率折現(xiàn)，求出的是債券的價(jià)格。用市場利率折現(xiàn)，求出的是債券的內(nèi)在價(jià)值。但債券平價(jià)發(fā)行時(shí)，票面利率=到期收益率=市場利率。
更新時(shí)間：2025-12-06 09:16:27 查看全文>>
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資本利得收益率計(jì)算公式
查看全文>>資本利得收益率計(jì)算公式：
資本利得收益率=(售價(jià)-買價(jià))/買價(jià)
資本利得是指資本商品，如股票、債券、房產(chǎn)、土地或土地使用權(quán)等，在出售或交易時(shí)由于收入大于支出而取得的收益。
資產(chǎn)收益率的類型
1、實(shí)際收益率
是指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。
【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。
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凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式是什么
查看全文>>凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)乘以100%。
凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
影響凈資產(chǎn)收益率的因素
影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。
1、總資產(chǎn)報(bào)酬率
凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。
2、負(fù)債利息率
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每股收益無差別點(diǎn)法公式是什么
查看全文>>每股收益無差別點(diǎn)法公式：
((EBIT-I1)*(1-T)-PD1)/N1=((EBIT-I2)*(1-T)-PD2)/N2
每股收益無差別點(diǎn)法：
每股收益無差別點(diǎn)法：能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。
每股收益無差別點(diǎn)法決策原則
當(dāng)預(yù)計(jì)公司總的息稅前利潤>每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤：運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿高的籌資方式。
當(dāng)預(yù)計(jì)公司總的息稅前利潤=每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤：均可。
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債券的到期收益率計(jì)算公式是什么
查看全文>>債券的到期收益率計(jì)算公式
P=I×(P/A，r，n)+M×(P/F，r，n)
查找現(xiàn)值系數(shù)表，利用內(nèi)插法求r。
到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是能使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。
相關(guān)結(jié)論
平價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率等于票面利率;
溢價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率低于票面利率;
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債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型的基本公式是什么
查看全文>>債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型的基本公式
股權(quán)資本成本=稅后債務(wù)成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。
股權(quán)資本成本的計(jì)算方法包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長模型、債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型
K=Rf+β×(Rm-Rf)
股利增長模型
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到期收益率法的適用前提是什么
查看全文>>到期收益率法的適用前提：公司目前有上市的長期債券。
P0=利息×(P/A,R,n)+本金×(P/F,R,n)
逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。
債務(wù)資本成本的估計(jì)方法有到期收益率法、可比公司法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法、財(cái)務(wù)比率法。
1、可比公司法
適用范圍：公司沒有上市的債券，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。
基本做法：計(jì)算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。
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債券的到期收益率取決于
查看全文>>債券的到期收益率取決于債券的市價(jià)、債務(wù)的剩余期限、利息、本金。
到期收益率的計(jì)算方法：
逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。
債券到期收益率是指買入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率，它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。
債券到期收益率的應(yīng)用：
當(dāng)債券的到期收益率≥必要報(bào)酬率時(shí)，應(yīng)購買債券;反之，應(yīng)出售債券。
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