無偏預(yù)期理論當前對未來的預(yù)期是決定利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。長期利率是短期利率的對稱。是指融資期限在一年以上的各種金融資產(chǎn)的利率，如各種中長期債券利率、各種中長期貸款利率等，是資本市場的利率。短期利率是指融資期限在一年以內(nèi)的各種金融資產(chǎn)的利率。也指貨幣市場上的利率。
更新時間：2025-12-07 10:38:48 查看全文>>
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有效年利率的計算公式是什么
查看全文>>有效年利率的計算公式
有效年利率=實際支付的年用資費用/實際可用的借款額
存在補償性余額：有效年利率>報價利率
存在周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的未使用部分：有效年利率>報價利率
收款法付息(到期一次還本付息)：有效年利率=報價利率
貼現(xiàn)法付息(預(yù)扣利息)：有效年利率>報價利率
加息法付息(分期等額償還本息)：有效年利率=2×報價利率
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無風(fēng)險利率的估計是什么
查看全文>>無風(fēng)險利率的估計一般來來說，是指選擇長期政府債券的名義到期收益率。
1.政府債券期限的選擇
選擇長期政府債券的利率比較適宜。
（1）普通股是長期的有價證券；
（2）資本預(yù)算涉及的時間長；
（3）長期政府債券的利率波動較小。
2.選擇票面利率或到期收益率
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流動性風(fēng)險溢價
查看全文>>流動性溢價是指將一項投資性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金所需要的時間和成本。在較短的時間以接近市價的價格將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金則稱該資產(chǎn)有較高的流動性?！傲鲃有砸鐑r”一般指債券。流動性風(fēng)險，是指債券不能在短期內(nèi)以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險。
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通貨膨脹溢價
查看全文>>通貨膨脹溢價，它是由于通貨貶值而給投資帶來損失的一種補償，這種補償既包括對原始投資貶值的補償，也包括投資所獲收益貶值的補償。
指在債券持有期內(nèi)預(yù)期未來通貨膨脹率的平均值。預(yù)期通貨膨脹率越高，通貨膨脹溢價也就相應(yīng)越高;反之，通貨膨脹溢價越低。
預(yù)期通貨膨脹率與當前的通貨膨脹率不一定相等。例如，國家統(tǒng)計局發(fā)布最近的通貨膨脹率為2%，目前發(fā)行的一年期國債利率為5%，則當前的無風(fēng)險真實利率為5%-2%=3%，稱為“當前真實利率”。在財務(wù)領(lǐng)域里，除非特別指明“通貨膨脹率”，均指“預(yù)期的通貨膨脹率”。財務(wù)領(lǐng)域的“真實利率”是根據(jù)預(yù)期通貨膨脹率計算的。例如，預(yù)期未來一年通貨膨脹率為4%，則上述債券的“真實利率”為5%-4%=1%。
債券的基本要素包括：債券面值、票面利率、付息方式、債券到期日。
債券的分類方式
按債券是否記名分類：記名債券和無記名債券
按債券能否轉(zhuǎn)換為股票分類：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券
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利率的影響因素
查看全文>>利率的影響因素是純粹利率、風(fēng)險溢價。
純粹利率(真實無風(fēng)險利率)，是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險情況下資金市場的平均利率。沒有通貨膨脹時，短期政府債券的利率可以視作純粹利率。
風(fēng)險溢價
通貨膨脹溢價——證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。
(名義)無風(fēng)險利率=純粹利率+通貨膨脹溢價
假設(shè)純粹利率為3%，預(yù)期通貨膨脹率為4%，則名義無風(fēng)險利率為7%。政府債券的信譽很高，通常假設(shè)不存在違約風(fēng)險，其利率被視為名義無風(fēng)險利率。
違約風(fēng)險溢價——指債券因存在發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補償，該風(fēng)險越大，債權(quán)人要求的貸款利率越高。對政府債券而言，通常認為沒有違約風(fēng)險，違約風(fēng)險溢價為零;對公司債券來說，公司評級越高，違約風(fēng)險越小，違約風(fēng)險溢價越低。
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基準利率的特征
查看全文>>基準利率的特征是市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性。
市場化：由市場供求關(guān)系決定，還反映了市場對未來供求狀況的預(yù)期。
基礎(chǔ)性：處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強的關(guān)聯(lián)性。
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我國基準利率的確定
查看全文>>在中國，以中國人民銀行對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的存貸款利率為基準利率。具體而言，一般普通民眾把銀行一年定期存款利率作為市場基準利率指標，銀行則是把隔夜拆借利率作為市場基準利率。
基準利率是中國中央銀行實現(xiàn)貨幣政策目標的重要手段之一，制定基準利率的依據(jù)只能是貨幣政策目標。當政策目標重點發(fā)生變化時，利率作為政策工具也應(yīng)隨之變化。不同的利率水平體現(xiàn)不同的政策要求，當政策重點放在穩(wěn)定貨幣時，中央銀行貸款利率就應(yīng)該適時調(diào)高，以抑制過熱的需求;相反，則應(yīng)該適時調(diào)低。
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