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可持續(xù)增長率如何分析

可持續(xù)增長率如何分析

在不發(fā)行新股條件下，四個(gè)財(cái)務(wù)比率本年與上年相同，則：本年實(shí)際增長率=本年可持續(xù)增長率=本年可持續(xù)增長率

更新時(shí)間：2025-12-08 16:50:00 查看全文>>

  • 可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別是什么

    可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的聯(lián)系與區(qū)別

    聯(lián)系：都是銷售增長率，都不增發(fā)新股。

    區(qū)別：

    資本結(jié)構(gòu)

    可持續(xù)增長率：資本結(jié)構(gòu)不變。

    內(nèi)含增長率：資本結(jié)構(gòu)有可能改變。

    金融負(fù)債

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  • 可持續(xù)增長率的影響因素有哪些

    可持續(xù)增長率的影響因素有營業(yè)凈利率、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、本期利潤留存率。

    可持續(xù)增長率的計(jì)算公式

    根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率

    可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率

    根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率

    可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/(1-營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率)=期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權(quán)益凈利率×本期利潤留存率)

    可持續(xù)增長率的五個(gè)假設(shè)條件

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  • 可持續(xù)增長率如何推導(dǎo)

    可持續(xù)增長率=銷售增加/基期銷售=[留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債/股東權(quán)益）]/｛（資產(chǎn)/銷售額）-[留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債/股東權(quán)益）]｝的推導(dǎo)過程：

    注意：公式推導(dǎo)過程中的銷售額＝本期銷售額＝基期銷售額＋銷售增加額，銷售增加＝銷售增加額，本期資產(chǎn)總額＝資產(chǎn)，基期銷售額＝基期銷售

    根據(jù)：（銷售增加/本期銷售額）×本期資產(chǎn)總額＝留存率×（凈利潤/銷售額）×（基期銷售額＋銷售增加額）＋留存率×（凈利潤/銷售額）×（基期銷售額＋銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）

    可知：（銷售增加/本期銷售額）×本期資產(chǎn)總額＝留存率×銷售凈利率×（基期銷售額＋銷售增加額）＋留存率×銷售凈利率×（基期銷售額＋銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）=留存率×銷售凈利率×（基期銷售額＋銷售增加額）×（1＋負(fù)債/股東權(quán)益）

    即：銷售增加×本期資產(chǎn)總額/本期銷售額＝留存率×銷售凈利率×（基期銷售額＋銷售增加額）×（1＋負(fù)債/股東權(quán)益）

    由于：銷售額＝本期銷售額＝基期銷售額＋銷售增加額，銷售增加＝銷售增加額，本期資產(chǎn)總額＝資產(chǎn)，基期銷售額＝基期銷售

    所以，銷售增加×本期資產(chǎn)總額/本期銷售額＝留存率×銷售凈利率×（基期銷售額＋銷售增加額）×（1＋負(fù)債/股東權(quán)益）可以改寫為：

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  • 可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率的區(qū)別

    可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的區(qū)別：

    (1)資本結(jié)構(gòu)不同

    可持續(xù)增長率的前提是維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即可從從外部增加債務(wù)，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負(fù)債率不變;內(nèi)含增長率是經(jīng)營負(fù)債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規(guī)律，所以資產(chǎn)負(fù)債率可能下降、可能提高、可能不變。

    (2)負(fù)債不同

    可持續(xù)增長率可以從外部增加金融負(fù)債;內(nèi)含增長率是外部融資為0。

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  • 可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的區(qū)別

    可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長率，是理想狀態(tài)下的增長率?？沙掷m(xù)增長率是指保持當(dāng)前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增積習(xí)難改新股或回購股票的情況下，銷售所能達(dá)到的比率，也就是受種種因素影響達(dá)到的增值率。

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  • 可持續(xù)增長率計(jì)算公式

    可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))/(1-銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù))，相關(guān)公式還有如下：

    一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→銷售增長率=總資產(chǎn)增長率。

    二、銷售凈利率不變→銷售增長率=凈利增長率。

    三、資產(chǎn)負(fù)債率不變→總資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率。

    四、股利支付率不變→凈利增長率=股利增長率=留存收益增加額的增長率。

    五、可持續(xù)增長率=股東權(quán)益收益率×(1-股利支付率)/(1-股東權(quán)益收益率x(1-股利支付率))=ROE*自留率/(1-ROEx自留率)。

    六、可持續(xù)增長率=銷售增長率=股東權(quán)益增長率=增加的留存收益/期初股東權(quán)益=ROE*期末所有者權(quán)益*自留率/(期末所有者權(quán)益-ROE*期末所有者權(quán)益*自留率)。

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  • 可持續(xù)增長率

    回：可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策(不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤留存率)時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。

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