資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的估計(jì)方法：

（1）傳統(tǒng)法

預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量，通常可以根據(jù)資產(chǎn)未來(lái)每期最有可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)。它使用的是單一的未來(lái)每期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量和單一的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

（2）期望現(xiàn)金流量法

資產(chǎn)未來(lái)每期現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)根據(jù)每期可能發(fā)生情況的概率及其相應(yīng)的現(xiàn)金流量加權(quán)計(jì)算確定。

預(yù)計(jì)的資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)包括下列各項(xiàng)：

（1）資產(chǎn)持續(xù)使用過(guò)程中預(yù)計(jì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入；

凈現(xiàn)值法的含義和特點(diǎn)

凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值是個(gè)金額的絕對(duì)值，在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。

計(jì)算公式：凈現(xiàn)值=Σ各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=Σ未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

折現(xiàn)率的確定：項(xiàng)目資本成本。

凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。

缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值是個(gè)金額的絕對(duì)值，在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。

凈現(xiàn)值是指特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

計(jì)算公式：凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=Σ各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

折現(xiàn)率的確定：項(xiàng)目資本成本。

決策原則：當(dāng)凈現(xiàn)值大于0，投資項(xiàng)目可行。

凈現(xiàn)值(NPV)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

凈現(xiàn)值是指投資方所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。

凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無(wú)所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。

凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的區(qū)別：

凈現(xiàn)值法使用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)方的指標(biāo)。所謂凈現(xiàn)值是指特定方未來(lái)現(xiàn)金流入與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，它是絕對(duì)指標(biāo)，可以用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的效益。適用于互斥方之間的選優(yōu)。

內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使投資方的未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。它揭示了方本身可以達(dá)到的具體報(bào)酬率。

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凈現(xiàn)值(NPV)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值

計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率。凈現(xiàn)值為正，方可行，說(shuō)明方的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率;凈現(xiàn)值為負(fù)，方不可取，說(shuō)明方的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率。

凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式

凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額 NPV=∑It /(1+R)-∑Ot /(1+R)；

式中：NPV-凈現(xiàn)值；It-第t年的現(xiàn)金流入量；Ot-第t年的現(xiàn)金流出量;R-折現(xiàn)率；n-投資項(xiàng)目的壽命周期；

計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率。

1.凈現(xiàn)值為正，方可行，說(shuō)明方的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率;

2.凈現(xiàn)值為負(fù)，方不可取，說(shuō)明方的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率。

3.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明方的投資報(bào)酬剛好達(dá)到所要求的投資報(bào)酬。