債務(wù)融資需要支付固定的利息費(fèi)用，而通過(guò)債務(wù)融資籌集的資金用于項(xiàng)目投資所獲收益高于利息費(fèi)用的部分收益，由股東享有，通過(guò)固定利息費(fèi)用籌措的資金可以為企業(yè)股東增加財(cái)富，較小的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)帶來(lái)較大的每股收益變動(dòng)，即為債務(wù)融資的財(cái)務(wù)杠桿作用。
債務(wù)融資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；限制條款較少；減少設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。
缺點(diǎn)：資金成本較高；固定的租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān);不能享有設(shè)備殘值。
債權(quán)融資和股權(quán)融資的比較
1、權(quán)利不同。
債券是債券憑證。債券持有人與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)人 -債務(wù)人關(guān)系。債券持有人只能按時(shí)獲得利息并在到期時(shí)收回本金，并且無(wú)權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)決策。該股票是所有權(quán)證書(shū)。股東是發(fā)行公司的股東。股東通常有投票權(quán)。股東可以進(jìn)行投票選舉董事，組成董事會(huì)，對(duì)公司的各種事項(xiàng)都有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。
2、發(fā)行的目的和主題是不同的。
優(yōu)先票據(jù)，即優(yōu)先債，是公司債的一種，是指在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，需要優(yōu)先償還的債務(wù)，相對(duì)而言其安全性較大，利率較低，周期較長(zhǎng)。這種債務(wù)有企業(yè)資產(chǎn)擔(dān)保，因此風(fēng)險(xiǎn)較小，收益率低，但有發(fā)行上限：一般限定于企業(yè)的固定資產(chǎn)范圍之內(nèi)。
私募融資是指不采用公開(kāi)方式，而通過(guò)私下與特定的投資人或債務(wù)人商談，以招標(biāo)等方式籌集資金的融資。私募融資分為私募股權(quán)融資和私募債務(wù)融資。
資本市場(chǎng)的融資模式有兩種，即公募和私募，融資工具也可分為股權(quán)和債務(wù)兩種。公募的股權(quán)市場(chǎng)即股票市場(chǎng)，是企業(yè)向大量公眾公開(kāi)發(fā)行股票。公募的債務(wù)市場(chǎng)即債券市場(chǎng)，資金供應(yīng)者持有可流通的債權(quán)憑證，可以在二級(jí)市場(chǎng)上隨時(shí)套現(xiàn)，也可以到時(shí)由債券發(fā)行人還本付息。
內(nèi)部融資即將自己的儲(chǔ)蓄(留存盈利和折舊)轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠?jī)?nèi)部融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求。內(nèi)部(源)融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。
資本市場(chǎng)的融資模式有兩種，即公募和私募，融資工具也可分為股權(quán)和債務(wù)兩種。公募的股權(quán)市場(chǎng)即股票市場(chǎng)，是企業(yè)向大量公眾公開(kāi)發(fā)行股票。公募的債務(wù)市場(chǎng)即債券市場(chǎng)，資金供應(yīng)者持有可流通的債權(quán)憑證，可以在二級(jí)市場(chǎng)上隨時(shí)套現(xiàn)，也可以到時(shí)由債券發(fā)行人還本付息。
定向債務(wù)融資工具是在國(guó)內(nèi)主要金融資產(chǎn)交易所（中心）交易的金融產(chǎn)品，發(fā)行人（融資人）通過(guò)金融資產(chǎn)交易中心發(fā)行的一款交易類型的產(chǎn)品，其主體包括發(fā)行人、融資人、資產(chǎn)交易平臺(tái)、資產(chǎn)交易中心等，是以非公開(kāi)方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產(chǎn)品。
從屬債務(wù)是指一個(gè)債權(quán)人同意在另一債權(quán)人受償之前不請(qǐng)求清償自己的債務(wù)。從經(jīng)濟(jì)效果看，從屬債務(wù)為主債務(wù)的清償提供了一定的擔(dān)保。從屬債務(wù)融資即那些以?shī)A層債券為表現(xiàn)形式的債務(wù)融資工具，是杠桿收購(gòu)融資體系中內(nèi)容形式最為豐富的一族。
債務(wù)融資是指企業(yè)利用銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式向銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)單位等融入資金。相對(duì)于銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等傳統(tǒng)方式而言，新型債務(wù)融資方式日益受到關(guān)注。
債務(wù)融資可進(jìn)一步細(xì)分為直接債務(wù)融資和間接債務(wù)融資兩種模式。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資方式需要承擔(dān)較高的融資成本，風(fēng)險(xiǎn)較??；而債務(wù)融資方式風(fēng)險(xiǎn)比較大，承擔(dān)的融資成本低。
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