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當(dāng)前位置：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)/知識(shí)專(zhuān)題/ CMA/債券久期越長(zhǎng)波動(dòng)越大還是越小

債券久期越長(zhǎng)波動(dòng)越大還是越小

債券久期越長(zhǎng)波動(dòng)越大還是越小

一般來(lái)說(shuō)，債券久期越長(zhǎng)波動(dòng)越大。久期衡量債券價(jià)格和收益率（利率） 之間的關(guān)系。具體來(lái)說(shuō), 久期是指收益率變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)的情況下, 債券價(jià)格會(huì)變動(dòng)百分之幾。對(duì)于定期支付息票率的債券，其久期都要比債券本身的期限要短。由于零息債券只在到期日償付本金，所以它的久期就等于其債券期限本身。具有不同期限或息票率的債券久期也不同。市場(chǎng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，久期越長(zhǎng)的債券價(jià)格波動(dòng)越大，而久期較短的債券價(jià)格波動(dòng)越小。

更新時(shí)間：2023-10-07 09:37:32 查看全文>>

  • 債券久期怎么算

    債券久期由債券價(jià)格變化百分比與收益率變化百分比間的比率決定。

    有效久期=(收益率下降一定幅度時(shí)的債券價(jià)格-收益率上升一定幅度時(shí)的債券價(jià)格)/(2x當(dāng)前債券價(jià)格x以小數(shù)形式表示的收益)

    有效久期=[(V-)-(V+)]/[2V0-(△y)]

    式中：

    V- ——收益率下降 時(shí)的債券價(jià)值;

    V+ ——收益率上升 時(shí)的債券價(jià)值;

    V0 ——當(dāng)前債券價(jià)格;

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  • 債券久期和到期時(shí)間的關(guān)系

    債券久期和到期時(shí)間的關(guān)系：

    久期一般情況會(huì)小于等于到期期限。久期是指將來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流，依據(jù)市場(chǎng)流通的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)值。債券總價(jià)格除以債券價(jià)格得到的價(jià)值就是債券的存續(xù)期。一般來(lái)說(shuō)，是債券每一時(shí)期現(xiàn)金流流通的時(shí)間內(nèi)的加權(quán)平均值。金融概念也可以說(shuō)是加權(quán)現(xiàn)金流量與非加權(quán)現(xiàn)金流量的比率。

    久期的用途：

    （1）控制利率風(fēng)險(xiǎn)：在債券投資中，久期會(huì)作為一種依據(jù)來(lái)衡量利率風(fēng)險(xiǎn)。通常久期與債券一些因素例如票面利率等成正比，與到期收益率成反比；

    （2）進(jìn)行免疫：所謂的免疫就是建立這樣一個(gè)投資組合。在投資組合內(nèi)部，利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響可以相互抵消，因此投資組合整體上對(duì)利率不敏感；

    （3）優(yōu)化投資組合：免疫投資組合雖然一定程度上緩解了利率波動(dòng)帶來(lái)的不利后果的風(fēng)險(xiǎn)，但投資組合的收益較低。

    久期的計(jì)算公式：

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  • 債券久期計(jì)算公式

    債券久期，指由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率，需要找到某種簡(jiǎn)單的方法，準(zhǔn)確直觀地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。

    久期表示了債券或債券組合的平均還款期限，它是每次支付現(xiàn)金所用時(shí)間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。

    久期的計(jì)算公式

    D=1×w1+2×w2+…+n×wn

    式中：

    ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

    y——債券的到期收益率；

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  • 債券久期

    債券久期，指由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率，需要找到某種簡(jiǎn)單的方法，準(zhǔn)確直觀地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。

    久期表示了債券或債券組合的平均還款期限，它是每次支付現(xiàn)金所用時(shí)間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。

    久期的計(jì)算公式

    D=1×w1+2×w2+…+n×wn

    式中：

    ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

    y——債券的到期收益率；

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