債券久期，指由于決定債券價格利率風(fēng)險大小的因素主要包括償還期和息票利率，需要找到某種簡單的方法，準(zhǔn)確直觀地反映出債券價格的利率風(fēng)險程度。

久期表示了債券或債券組合的平均還款期限，它是每次支付現(xiàn)金所用時間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。

久期的計算公式

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的現(xiàn)金流量（支付的利息或本金）；

y——債券的到期收益率；

保護(hù)性條款是在債務(wù)融資貸款合同中債權(quán)人向借款企業(yè)提出的有助于保證貸款按時足額償還的條款，保護(hù)性條款包括：一般性保護(hù)條款、例行性保護(hù)條款、特殊性保護(hù)條款。

一般性保護(hù)條款就像對貸款企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求；例行性保護(hù)條款即要求企業(yè)進(jìn)行定期提供財務(wù)報表等例行性的事務(wù)。

一般性保護(hù)條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性、限制企業(yè)非經(jīng)營性支出、限制企業(yè)資本支出的規(guī)模、限制公司再舉債規(guī)模（目的是防止其他債權(quán)人取得對公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)）、限制公司的長期投資。

票面利率計算公式為：票面利率=利息÷債券面值÷存期。

票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次，它不同于實際利率，企業(yè)債券必須載明債券的票面利率。

在無風(fēng)險貼水的條件下，票面利率高于銀行利率，則債券會溢價發(fā)行；當(dāng)票面利率低于銀行利率時，債券會跌價發(fā)行。票面利率的高低直接影響著證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益，證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對市場條件分析以及證券管理當(dāng)局對票面利率的管理指導(dǎo)等因素決定。

債券票面利率是指債券發(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率，數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。

影響債券投資收益的因素

(1)債券的票面利率

債券票面利率越高，債券利息收入就越高，債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時的市場利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動性水平等因素。

債券面值是：

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值是固定的，但它的價格卻是經(jīng)常變化的。

債券要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定。債券基本要素具體包括：債券面值、償還期、付息期、票面利率、發(fā)行人名稱。

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。

發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。

債券到期日是指償還本金的日期。債券一般都要規(guī)定到期日，以便到期歸還本金。

債券基本要素

債券要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定。

債券基本要素具體包括：債券面值、償還期、付息期、票面利率、發(fā)行人名稱。

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。

國際債券的種類：

國際債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的，以外國貨幣為面值的債券。依發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點的不同，國際債券可分為外國債券和歐洲債券。

發(fā)行國際債券規(guī)模一般都較大，舉借這種債務(wù)的目的之一就是要利用國際證券市場資金來源的廣泛性和充足性。

發(fā)行國際債券，籌集到的資金是外國貨幣，匯率一旦發(fā)生波動，發(fā)行人和投資者都有可能蒙受意外損失或獲取意外收益，國際債券很重要的一部分風(fēng)險是匯率風(fēng)險。

國際債券的發(fā)行和交易，既可用來平衡發(fā)行國的國際收支，也可用來為發(fā)行國政府或企業(yè)引入資金從事開發(fā)和生產(chǎn)。

按發(fā)行主體劃分：政府債券、金融債券、公司（企業(yè)）債券

按財產(chǎn)擔(dān)保劃分：抵押債券、信用債券

按債券形態(tài)分類：實物債券（無記名債券）、憑證式債券、記賬式債券

按是否可轉(zhuǎn)換劃分：可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券

按付息的方式劃分：零息債券、定息債券、浮息債券

按是否能夠提前償還，債券可以分為：可贖回債券、不可贖回債券

按償還方式不同劃分：一次到期債券、分期到期債券