通常不是固定的，而是具有一定的靈活性和調(diào)整機(jī)制。

1.利率跳升機(jī)制：大部分永續(xù)債券的條款中包含利率跳升機(jī)制。如果發(fā)行人在行權(quán)日選擇續(xù)期(不行權(quán))，為了補(bǔ)償投資者，之后的債券票面利率會(huì)在原利率定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上上調(diào)一定水平，大部分會(huì)跳漲300bps，即3%。

2.利息遞延機(jī)制：除非發(fā)生強(qiáng)制付息事件，發(fā)行人可將其應(yīng)付利息延期至下一個(gè)付息日，且不受延期付息次數(shù)的限制。而且延期付息不會(huì)被視為發(fā)行人違約，每筆延期利息在延期期間按照當(dāng)期票面利率計(jì)提。部分永續(xù)債對(duì)于利息遞延權(quán)還會(huì)設(shè)置罰息條款，如果發(fā)行人在某個(gè)付息日選擇將當(dāng)期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息及其孳息推遲至下一個(gè)付息日支付，則自下一計(jì)息年度起，永續(xù)債的票面利率將在上一計(jì)息年度基礎(chǔ)上再上調(diào)基點(diǎn)，直至已遞延利息及其孳息全部清償完畢，上調(diào)基點(diǎn)幅度多為300bp。

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永續(xù)債和普通債券的區(qū)別

永續(xù)債券的利息支付形式屬于永續(xù)年金，但永續(xù)債券本身是兼具債權(quán)與股權(quán)屬性的金融工具。

1.永續(xù)債券的定義: 永續(xù)債券，又稱無期債券，是一種沒有固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)的債券。持有人不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.年金的定義: 永續(xù)年金是指在無限期內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。它是一種無期限支付的年金，比如某些債券未規(guī)定償還期限，其利息可視為永續(xù)年金。

3.永續(xù)債券是否屬于年金類別: 根據(jù)上述定義，永續(xù)債券確實(shí)具有類似于永續(xù)年金的特征。永續(xù)債券的利息支付是定期且無限期的，這與永續(xù)年金的定義相符。因此，永續(xù)債券可以被歸類為永續(xù)年金的一種形式。

綜上所述，永續(xù)債券因其無限期的利息支付特性，確實(shí)可以被視為屬于年金類別中的永續(xù)年金。

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借方和貸方哪個(gè)是收入哪個(gè)是支出

永續(xù)債是否屬于有息負(fù)債取決于其會(huì)計(jì)分類。

1.分類為金融負(fù)債時(shí)屬于有息負(fù)債

若永續(xù)債合同條款導(dǎo)致發(fā)行方承擔(dān)不可避免的支付義務(wù)(如強(qiáng)制付息、利率跳升機(jī)制或間接還本義務(wù))，則需計(jì)入金融負(fù)債。此時(shí)利息支出通過“應(yīng)付利息”核算，屬于有息負(fù)債范疇，需定期支付利息并增加企業(yè)債務(wù)壓力。

2.分類為權(quán)益工具時(shí)不屬于有息負(fù)債

若永續(xù)債條款滿足權(quán)益工具特征(如無固定還本義務(wù)、清償順序次于普通債務(wù)、利息支付非強(qiáng)制)，則計(jì)入所有者權(quán)益。此時(shí)利息作為利潤(rùn)分配處理，通過“應(yīng)付股利”核算，不構(gòu)成有息負(fù)債。

綜上所述，永續(xù)債券融資是否屬于有息負(fù)債主要取決于其合同條款和會(huì)計(jì)處理方式。在大多數(shù)情況下，尤其是當(dāng)永續(xù)債被歸類為金融負(fù)債時(shí)，它會(huì)被視為有息負(fù)債??。

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不屬于。永續(xù)債又稱無固定期限資本債券，屬于混合資本工具。簡(jiǎn)單理解就是不用考慮償還本金的債券，一般的債券都有還本付息期限，但永續(xù)債無固定期限或者期限較長(zhǎng)，持有債券的投資者可以一直獲得利息，但不能要求償還本金。永續(xù)債的利息預(yù)期收益一般要比普通債券高，而且利率會(huì)隨著持有時(shí)間的增加而不斷提升。永續(xù)債對(duì)發(fā)行主體的資質(zhì)要求很嚴(yán)格。但需要注意的是，永續(xù)債的利息支付時(shí)間是不確定的，永續(xù)債發(fā)行人可自主決定是否延期付息。普通債券如果延期付息，發(fā)行人是需要承擔(dān)違約責(zé)任的，而永續(xù)債的利息遞延支付不構(gòu)成違約。當(dāng)然，遞延利息也是有限制條件的，而且每筆遞延利息在遞延期間也會(huì)計(jì)算利息。

永續(xù)債券的特點(diǎn)

1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.國(guó)內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行期限以3＋N和5＋N為主，期限相對(duì)普通債券來說，要長(zhǎng)一些。

3.永續(xù)債的清償順序一般為次級(jí)債務(wù)，優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股，也有一些設(shè)置為和普通債券清償順序一致。

4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強(qiáng)制延遲支付利息。

5.永續(xù)債存在次級(jí)屬性，加上為滿足計(jì)入權(quán)益所需要的諸多條件，一般不設(shè)置擔(dān)保等條款。

永久債券的價(jià)格實(shí)際上是在一定貼現(xiàn)率（必要投資收益率）下的未來無數(shù)次利息流量現(xiàn)值之和，其定價(jià)公式為： V=I/r

公式中：V-永續(xù)債的價(jià)值；I-每年的利息；r-年折現(xiàn)率，一般采用當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率。

永續(xù)債券的含義

永續(xù)債( Perpetual Bond) ，又稱無期債券，是指沒有確定的到期期限或到期期限非常長(zhǎng)，且發(fā)行人沒有返還本金但有定期支付利息義務(wù)的混合資本證券。在我國(guó)，永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。2013 年武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行的“13武漢地鐵可續(xù)期債”和國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司發(fā)行的“13 國(guó)電 MTN001”被認(rèn)為開啟了我國(guó)永續(xù)債的新篇章。

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1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.國(guó)內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行期限以3＋N和5＋N為主，期限相對(duì)普通債券來說，要長(zhǎng)一些。

3.永續(xù)債的清償順序一般為次級(jí)債務(wù)，優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股，也有一些設(shè)置為和普通債券清償順序一致。

4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強(qiáng)制延遲支付利息。

5.永續(xù)債存在次級(jí)屬性，加上為滿足計(jì)入權(quán)益所需要的諸多條件，一般不設(shè)置擔(dān)保等條款。

除此之外，永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券，且永續(xù)債利率跳升機(jī)制，跳升基點(diǎn)以300bps為主，跳升基點(diǎn)越低的，往往票面利率會(huì)越高。

永續(xù)債和普通債券的區(qū)別

永續(xù)債( Perpetual Bond) ，又稱無期債券，是指沒有確定的到期期限或到期期限非常長(zhǎng)，且發(fā)行人沒有返還本金但有定期支付利息義務(wù)的混合資本證券。在我國(guó)，永續(xù)債一般被稱為“可續(xù)期公司債券”。2013 年武漢地鐵集團(tuán)發(fā)行的“13武漢地鐵可續(xù)期債”和國(guó)電電力發(fā)展股份有限公司發(fā)行的“13 國(guó)電 MTN001”被認(rèn)為開啟了我國(guó)永續(xù)債的新篇章。

永續(xù)債券的特點(diǎn)

1.永續(xù)債不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求清償本金，但可以按期取得利息。

2.國(guó)內(nèi)永續(xù)債的發(fā)行期限以3＋N和5＋N為主，期限相對(duì)普通債券來說，要長(zhǎng)一些。

3.永續(xù)債的清償順序一般為次級(jí)債務(wù)，優(yōu)先于普通股與優(yōu)先股，也有一些設(shè)置為和普通債券清償順序一致。

4.永續(xù)債的發(fā)行人可自主決定延遲支付利息或在一定條件下強(qiáng)制延遲支付利息。

5.永續(xù)債存在次級(jí)屬性，加上為滿足計(jì)入權(quán)益所需要的諸多條件，一般不設(shè)置擔(dān)保等條款。