凈現(xiàn)值（NPV）為負(fù)數(shù)是投資決策中的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，值為負(fù)數(shù)說(shuō)明該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上不可行，具體含義如下。 1.實(shí)際收益率低于要求收益率 凈現(xiàn)值（NPV）是未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額。若NPV為負(fù)，表明項(xiàng)目實(shí)際投資收益率低于投資者要求的最低回報(bào)率，意味著項(xiàng)目無(wú)法為投資者創(chuàng)造足夠的價(jià)值，甚至可能導(dǎo)致資金損失。
更新時(shí)間：2025-11-04 16:41:15 查看全文>>
投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率被稱(chēng)為內(nèi)含報(bào)酬率(Internal Rate of Return，簡(jiǎn)稱(chēng)IRR)。它是使投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，反映了項(xiàng)目本身的實(shí)際投資回報(bào)率。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，意味著項(xiàng)目的收益剛好能夠覆蓋其成本，不產(chǎn)生額外的盈利或虧損。這一概念在投資決策中具有重要意義，常用于評(píng)估項(xiàng)目的可行性和比較不同投資方的盈利能力。
與其他指標(biāo)的區(qū)別
凈現(xiàn)值率：反映單位投資的凈現(xiàn)值效率，非折現(xiàn)率本身。
資金成本率：企業(yè)融資成本，可能作為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，但非IRR。
投資利潤(rùn)率：靜態(tài)會(huì)計(jì)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值。
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內(nèi)部審計(jì)的重要性和意義
需要，投資凈現(xiàn)值(NPV)的計(jì)算需要明確區(qū)分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，其核心公投資凈現(xiàn)值的計(jì)算需要減去支出。
凈現(xiàn)值是指未來(lái)資金(現(xiàn)金)流入(收入)現(xiàn)值與未來(lái)資金(現(xiàn)金)流出(支出)現(xiàn)值的差額。式為：NPV = 未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和 - 未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和 - 初始投資額。
在計(jì)算過(guò)程中，需先將未來(lái)各期的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出分別折現(xiàn)為現(xiàn)值，然后用現(xiàn)金流入的現(xiàn)值總和減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值總和，得到凈現(xiàn)值。若凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明投資項(xiàng)目在考慮資金時(shí)間價(jià)值后具有盈利性，方可行;若凈現(xiàn)值小于零，則項(xiàng)目不可行。
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無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)是當(dāng)月還是下月
凈現(xiàn)值率(NPVR)是投資決策中的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，用于衡量單位投資的盈利能力。其合適范圍需結(jié)合項(xiàng)目具體情況和投資目標(biāo)綜合判斷。
1. NPVR大于1時(shí)項(xiàng)目可行
當(dāng)NPVR>1時(shí)，表明項(xiàng)目每單位投資的凈現(xiàn)值為正，即項(xiàng)目的回報(bào)超過(guò)了初始投資成本，具有投資價(jià)值。
2. NPVR等于1時(shí)需謹(jǐn)慎評(píng)估
NPVR=1時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零，投資回報(bào)恰好等于成本。此時(shí)需結(jié)合項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略意義等因素綜合判斷是否投資。
3. NPVR小于1時(shí)通常不建議投資
NPVR<1表示項(xiàng)目回報(bào)低于成本，投資可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，需謹(jǐn)慎考慮或放棄。
投資凈現(xiàn)值(NPV)的計(jì)算公式為：
NPV = 未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 - 原始投資額現(xiàn)值
具體計(jì)算時(shí)，需將項(xiàng)目各期的現(xiàn)金凈流量按預(yù)定折現(xiàn)率(如資本成本或最低投資收益率)折現(xiàn)為現(xiàn)值，再減去初始投資的現(xiàn)值。
注意事項(xiàng)：
(1)折現(xiàn)率選擇：需匹配項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)(高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目用高折現(xiàn)率)。
(2)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)：需包括所有相關(guān)現(xiàn)金流入/流出(如稅費(fèi)、殘值)。
(3)時(shí)間統(tǒng)一：期數(shù)必須與現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間一致。
投資凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）i，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。
凈現(xiàn)值是反映投資方在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說(shuō)明該方在滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，故該方可行。
凈現(xiàn)值等于零時(shí)，說(shuō)明該方基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，方勉強(qiáng)可行或有待改進(jìn)。
凈現(xiàn)值小于零時(shí)，說(shuō)明該方不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，故該方不可行。
凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式
凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額 NPV=∑It /(1+R)-∑Ot /(1+R)；
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周默《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績(jī)效與分析》、 《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師（CMA）、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、中國(guó)注冊(cè)造價(jià)工程師，曾擔(dān)任“世界500強(qiáng)”央企高級(jí)管理職務(wù)，10多家知名企業(yè)特約咨詢(xún)培訓(xùn)師、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
南開(kāi)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士，教授，碩士生導(dǎo)師，CMA，ACCA；中國(guó)會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)與成本分會(huì)理事；機(jī)械工業(yè)出版社財(cái)經(jīng)類(lèi)專(zhuān)著的審稿人。
Jenny Liu《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績(jī)效與分析》
英國(guó)華威商學(xué)院碩士，CPA、ACCA、AICPA、CMA持證者，中國(guó)石油、中國(guó)銀行特約培訓(xùn)師、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師。
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