各種資本成本的計(jì)算_26年稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)預(yù)習(xí)考點(diǎn)
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各種資本成本的計(jì)算
一、個(gè)別資本成本的計(jì)算
銀行借款的資本成本 |
|
公司債券的資本成本 |
【提示】債券可以溢價(jià)、折價(jià)和平價(jià)發(fā)行 |
| 普通股的資本成本 |  |
資本資產(chǎn)定價(jià)模型：資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+股票貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率） | |
| 留存收益的資本成本 |  |
| 資本資產(chǎn)定價(jià)模型：資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率 |
二、加權(quán)資本成本
含義 | 是指多元化融資方式下的綜合資本成本，反映著企業(yè)資本成本整體水平的高低 | ||
公式 |
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權(quán)數(shù)的選擇 | 賬面價(jià)值權(quán)數(shù) | 以各項(xiàng)個(gè)別資本的會(huì)計(jì)報(bào)表賬面價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類(lèi)資本占總資本的比重 | |
| 市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù) | 以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類(lèi)資本占總資本的比重 | ||
| 目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù) | 以各項(xiàng)個(gè)別資本預(yù)計(jì)的未來(lái)價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)確定資本權(quán)數(shù)，確定各類(lèi)資本占總資本的比重 【提示】對(duì)于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結(jié)構(gòu)而言，目標(biāo)價(jià)值是有益的，適宜于未來(lái)的籌資決策，但目標(biāo)價(jià)值的確定難免具有主觀(guān)性 | ||
式中，KW表示加權(quán)資本成本；Kj表示第j種個(gè)別資本成本；Wj表示第j種個(gè)別資本在全部資本中的比重，即對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均而得到加權(quán)資本成本所屬章節(jié)：第三章 籌資與股利分配管理
注：以上內(nèi)容選自楊樹(shù)林老師2025考季《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)細(xì)講班授課講義
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