營運(yùn)資金管理策略_25年財(cái)務(wù)與會計(jì)基礎(chǔ)知識點(diǎn)
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營運(yùn)資金管理策略（掌握）
（一）流動資產(chǎn)的投資策略
類型 | 緊縮的流動資產(chǎn) 投資策略 | 寬松的流動資產(chǎn) 投資策略 |
流動資產(chǎn)與銷售收入的比率 | 低 | 高 |
持有成本（機(jī)會成本） | 低 | 高 |
短缺成本 | 高 | 低 |
風(fēng)險、收益 | 高 | 低 |
（二）流動資產(chǎn)的融資策略
當(dāng)銷售發(fā)生季節(jié)性變化時，流動資產(chǎn)將會在永久性水平的基礎(chǔ)上增加。因此，流動資產(chǎn)可以被分解為兩部分：永久性部分和波動性部分。
流動資產(chǎn) | 永久性流動資產(chǎn) | 滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產(chǎn)，其占有量通常相對穩(wěn)定——剛性需求，長期存在，在淡季、旺季都需要的部分 |
波動性流動資產(chǎn) （臨時性流動資產(chǎn)） | 那些由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產(chǎn)，其占用量隨當(dāng)時的需求而波動——短期存在，僅在旺季需要的部分 |
與流動資產(chǎn)的分類相對應(yīng)，流動負(fù)債也可以分為：
流動負(fù)債的分類 | 臨時性流動負(fù)債 （籌資性流動負(fù)債） | 為了滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的負(fù)債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借短期銀行借款等，一般只能供企業(yè)短期使用 |
自發(fā)性流動負(fù)債 （經(jīng)營性流動負(fù)債） | 直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款等，可供企業(yè)長期使用——還了再借 |
策略 | 期限匹配融資策略 | 長期融資支持永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)； 【提示】長期來源包括長期負(fù)債、股東權(quán)益和自發(fā)性流動負(fù)債 短期融資支持波動性流動資產(chǎn) 【提示】資金來源的有效期與資產(chǎn)的有效期的匹配，只是一種戰(zhàn)略性的觀念匹配，而不要求實(shí)際金額完全匹配 |
保守融資策略 | 長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)； 短期融資僅支持剩余的波動性流動資產(chǎn)， 特點(diǎn)是融資成本較高、收益和風(fēng)險較低 【提示】企業(yè)通常以長期融資為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資 | |
激進(jìn)融資策略 | 長期融資支持非流動資產(chǎn)、一部分永久性流動資產(chǎn)； 短期融資支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的波動性流動資產(chǎn)， 這種策略觀念下，通常使用更多的短期融資 特點(diǎn)是融資成本低、收益和風(fēng)險較高 |
所屬章節(jié)：第五章 營運(yùn)資金管理
注：以上內(nèi)容選自楊樹林老師2025年《財(cái)務(wù)與會計(jì)》輕一·基礎(chǔ)細(xì)講班授課講義
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