資本資產(chǎn)定價模型_2022年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點
| 資產(chǎn)的收益與收益率 | 資產(chǎn)的風險及其衡量 | 證券資產(chǎn)風險與收益 | 資本資產(chǎn)定價模型 |
崇高的理想就像生長在高山上的鮮花，想要摘下它，勤奮才能是攀登的繩索。想要順利通過稅務(wù)師考試，熟練掌握稅務(wù)師重要知識點是十分重要的。下文為《財務(wù)與會計》科目基礎(chǔ)階段的必備知識點，各位考生一定要多加閱讀，勤加練習！
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
資本資產(chǎn)定價模型
【所屬章節(jié)】
第一章 財務(wù)管理概論
【知識點】資本資產(chǎn)定價模型
資本資產(chǎn)定價模型
（一）資本資產(chǎn)定價模型的基本原理
R＝Rf＋β×（Rm—Rf）
R表示某資產(chǎn)的必要收益率；
β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)；
Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替；（Rm—Rf）稱為市場風險溢酬。
（二）證劵市場線（SML）
把資本資產(chǎn)定價模型公式中的β看作自變量（橫坐標），必要收益率R作為因變量（縱坐標），無風險利率（Rf）和市場風險溢酬（Rm—Rf）作為已知系數(shù)，那么這個關(guān)系式在數(shù)學上就是一個直線方程，叫做證劵市場線（SML），即下列關(guān)系式所代表的直線：
R＝Rf＋β×（Rm—Rf）
（三）證券資產(chǎn)組合的必要收益率
證券資產(chǎn)組合的必要收益率＝Rf＋βp×（Rm－Rf）
此公式與前面的資本資產(chǎn)定價模型公式非常相似，它們的右側(cè)唯一不同的是β系數(shù)的主體，前面的β系數(shù)是單項資產(chǎn)或個別公司的β系數(shù)；而這里的βp則是證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)。
注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義
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