證券資產組合的風險與收益_2022年財務與會計基礎知識點
| 資產的收益與收益率 | 資產的風險及其衡量 | 證券資產風險與收益 |
只有努力攀登頂峰的人，才能把頂峰踩在腳下。只有了解稅務師重要知識點，并且在課后認真學習，積極記憶，才能順利的通過稅務師考試。以下為《財務與會計》科目基礎階段的必備知識點，希望各位考生一定要多加重視！
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【內容導航】
證券資產組合的風險與收益
【所屬章節(jié)】
第一章 財務管理概論
【知識點】證券資產組合的風險與收益
證券資產組合的風險與收益
（一）證券資產組合的預期收益率
式中，E（RP）表示證券資產組合的預期收益率；E（Ri）表示組合內第i項資產的預期收益率；Wi表示第i項資產在整個組合中所占的價值比例。
（二）證券資產組合的風險及其衡量
1.證券資產組合的風險分散功能
兩項證券資產組合的收益率的方差滿足以下關系式：
2.非系統(tǒng)風險
非系統(tǒng)風險又被稱為公司風險或可分散風險，是可以通過證券資產組合而分散掉的風險。它是指由于某種特定原因對某特定資產收益率造成影響的可能性。對于特定企業(yè)而言，公司風險可進一步分為經營風險和財務風險。經營風險是指因生產經營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性；財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響。
3.系統(tǒng)風險及其衡量
（1）系統(tǒng)風險的含義
系統(tǒng)風險是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。
（2）單項資產的系統(tǒng)風險系數(shù)(β系數(shù))
系統(tǒng)風險的大小用β系數(shù)來衡量。單項資產的β系數(shù)表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
式中，ρi，m表示第i項資產的收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)；σi表示該項資產收益率的標準差，反映該資產的風險大小；σm表示市場組合收益率的標準差，反映市場組合的風險。
（3）市場組合
是指由市場上所有資產組成的組合，市場組合的收益率指的是市場平均收益率；由于包含了所有的資產，因此市場組合中非系統(tǒng)風險已經被消除，所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險，其β系數(shù)等于1。
注：以上內容選自李運河老師《財務與會計》基礎班授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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