金融期貨的套期保值

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：付嚴(yán)慧2019-10-22 09:39:57

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套期保值又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)或賣出實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。金融期貨和遠(yuǎn)期合約都可以用來套期保值，但與遠(yuǎn)期合約相比，期貨合約具有更靈活、品種更豐富的套期保值策略設(shè)計(jì)。

金融期貨的套期保值

一、完全套期保值

類似遠(yuǎn)期合約，如果投資者希望套保的現(xiàn)貨資產(chǎn)的種類和規(guī)模能夠與市場上交易的期貨的標(biāo)的資產(chǎn)種類以及期貨規(guī)模相匹配，可以進(jìn)行類似遠(yuǎn)期合約的完全套期保值。

【案例】某美國的英鎊債務(wù)人要于2019年11月償還1000萬英鎊的債務(wù)本息，英鎊期貨合約規(guī)模為2萬英鎊。為控制在償還時(shí)英鎊對美元升值的匯率風(fēng)險(xiǎn)，該英鎊債務(wù)人決定買入期貨合約進(jìn)行套期保值。

期貨份數(shù)=完全套期保值總金額÷單份期貨合約規(guī)模=1000÷2=500

該債務(wù)人可以買入500份在11月份到期的英鎊期貨合約進(jìn)行完全套期保值。

二、套期保值效果的影響因素

在實(shí)際運(yùn)用中，套期保值的效果會(huì)受到以下三個(gè)因素的影響：

1．需要避險(xiǎn)的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致。比如現(xiàn)貨交易的資產(chǎn)是玉米，而期貨標(biāo)的資產(chǎn)則是大豆。

2．套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時(shí)間，因此不容易找到時(shí)間完全匹配的期貨。

3．需要避險(xiǎn)的期限與避險(xiǎn)工具的期限不一致。

在這些情況下，利用期貨進(jìn)行套期保值必須考慮基差風(fēng)險(xiǎn)、合約的選擇和最優(yōu)套期保值比率等問題。

以上就是小編整理的金融期貨套期保值的相關(guān)內(nèi)容，值得說明的一點(diǎn)是，交易者在金融市場上利用期貨進(jìn)行套期保值時(shí)，還應(yīng)當(dāng)考慮交易的手續(xù)費(fèi)、持倉費(fèi)、交割費(fèi)用等因素，以確定交易是否能達(dá)到保值的目的。

（內(nèi)容選自張湧老師《金融工程與金融風(fēng)險(xiǎn)》授課講義，由東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請注明出處）

說明：因政策不斷變化，以上會(huì)計(jì)實(shí)操相關(guān)內(nèi)容僅供參考，如有異議請以權(quán)威部門最新政策為準(zhǔn)

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