布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)期限短，短期不分紅是正常的，模型可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證期限可能很長(zhǎng)，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)，所以選項(xiàng)A的說法不正確。使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是發(fā)行債券而不是股票，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%，如果將來公司發(fā)展良好，股票價(jià)格會(huì)大大超過執(zhí)行價(jià)格，原有股東會(huì)蒙受較大損失，所以選項(xiàng)B的說法不正確。相反，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者主要目的是發(fā)行股票而不是債券，只是因?yàn)楫?dāng)前股價(jià)偏低，希望通過將來轉(zhuǎn)股以實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價(jià)。認(rèn)股權(quán)證持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）認(rèn)購(gòu)公司股票的權(quán)利，這個(gè)股票是公司新發(fā)的股份，會(huì)給公司帶來新的權(quán)益資本，但同時(shí)股數(shù)增加，每股價(jià)格和每股收益會(huì)被稀釋，所以選項(xiàng)C的說法正確。附認(rèn)股權(quán)證債券內(nèi)含報(bào)酬率必須處在普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。如果內(nèi)含報(bào)酬率高于普通股稅前資本成本，則不如直接增發(fā)普通股，發(fā)行人不愿意接受。如果內(nèi)含報(bào)酬率低于普通債券的市場(chǎng)利率，則不如直接買普通債券，投資人不愿意接受，所以選項(xiàng)D的說法正確。