多項選擇題

【2024考季】下列相關表述中，正確的有（　?。?。

附認股權證債券的稅前資本成本介于債務市場利率和稅前普通股資本成本之間

附認股權證債券的發(fā)行者主要目的是當認股權證行權時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

降低認股權證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附認股權證債券的籌資成本

公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行可轉換債券

正確答案：

試題解析

附認股權證債券的發(fā)行者主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權，只是因為當前利率要求高，希望通過捆綁期權吸引投資者以降低利率，選項B錯誤。站在債券持有人的角度看，降低認股權證的執(zhí)行價格，會增加未來行權的價差收入，會提高債券投資的內含報酬率。內含報酬率提高，相當于籌資人付出了較大的代價，籌資成本也相應提高，因此會提高公司發(fā)行附認股權證債券的籌資成本，選項C錯誤。