【2023考季】A公司的股票現(xiàn)行市價(jià)為40元/股，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者下降30%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)價(jià)年利率為6%，假設(shè)股票不派發(fā)股利。則當(dāng)前時(shí)點(diǎn)期權(quán)價(jià)值為（ ?。┰?/p>
正確答案：
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理，期望報(bào)酬率=6%/2=上行概率×40%+（1-上行概率）×（-30%），則上行概率=0.4714，下行概率=1-上行概率=1-0.4714=0.5286，股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=40×（1+40%）-40=16（元），股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0元，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)期權(quán)價(jià)值=（0.4714×16+0）/（1+3%）=7.32（元）?；颍焊鶕?jù)套期保值原理，Su=40×（1+40%）=56（元），Sd=40×（1-30%）=28（元），Cu=56-40=16（元），Cd=0元，H=（16-0）/（56-28）=4/7，借款=（28×4/7-0）/（1+3%）=15.53（元），期權(quán)價(jià)值=40×4/7-15.53=7.33（元）。
金融期權(quán)價(jià)值的評(píng)估方法
知識(shí)點(diǎn)出處
第六章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估
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