【2022考季】Alfred公司正在分析新產(chǎn)品的投資，該項目的投資期限為5年，每年銷售100000單位。新設(shè)備的購買成本為$1100000，安裝成本為$400000。在財務(wù)報告中，設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限為5年；在稅務(wù)報告中，設(shè)備按直線法計提折舊，折舊年限為3年。第5年年末，設(shè)備的拆除成本為$150000，可以以$400000出售。項目投資后，需立即投入$500000的額外營運資金，并在產(chǎn)品生命周期內(nèi)不能減
正確答案：
Alfred公司在第2年的現(xiàn)金流為$800000，計算如下：第2年的期間增量現(xiàn)金流=（銷售收入－經(jīng)營成本）×（1－稅率）＋折舊×稅率=（$7000000－$5500000－$500000）×（1-40%）+（$1500000/3）×40%=$800000。
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第五章 投資決策
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戰(zhàn)略財務(wù)管理第351,356頁
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