四種付款方式的計(jì)算如下：
1：因?yàn)槊磕甑默F(xiàn)金流出都是$5，所以可以使用年金現(xiàn)值系數(shù)。
現(xiàn)金流出量=$5+$5×2.5771=$17.8855；（PVIFA，8%，3 ）=2.5771
2：第二年和第三年現(xiàn)金流都是$10，可以先使用年金現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)到第二年，最后在使用復(fù)利年金現(xiàn)值系數(shù)折現(xiàn)到期初。
現(xiàn)金流出量=$10×0.9259+$10×0.8573=$17.832；（PVIF，8%，1）= 0.9259；（PVIF， 8%, 2）=0.8573
3：現(xiàn)金流出量=$18
4：因?yàn)楝F(xiàn)金流在第4年發(fā)生，所以應(yīng)該使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，折現(xiàn)到期初。
現(xiàn)金流出量=$22×0.7938=$17.4636（PVIF，8%，3）=0.7938
四者對比，選擇現(xiàn)金流出最少的項(xiàng)目，因此選擇IV。
每年都是年初支付，所以注意相關(guān)系數(shù)的選擇。