2018《高級會計實務》基礎班：項目風險的處置
2018年高級會計師考試備考正在進行中，不知道各位考生復習的怎么樣。小編今天為大家?guī)砀呒墪媽崉罩R點項目風險的處置，希望大家主動學習。
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項目風險的處置
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本知識點屬于《高級會計實務》基礎班
【知識點】：項目風險的處置
項目風險的處置
1.項目風險與公司風險
項目風險與公司風險不同。有一家上市公司，主要從事IT業(yè)務和能源環(huán)境業(yè)務。公司下設兩個部門，A部門生產(chǎn)和銷售PC，由于PC市場競爭激烈，一般的PC公司又缺乏核心技術(shù)，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重等原因，A部門的風險較高，資本成本約為10%;B部門從事污水處理的工程項目，由于環(huán)境保護屬國家政策支持行業(yè)，且該部門在市場上具有一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，做過一系列的大型工程項目，因而，投資者認為此類公司的風險不高，市場上相同公司獲得資本的成本約為5%。公司的加權(quán)的資本成本約為8%。
如果所有項目都按照8%的資本成本進行折現(xiàn)，PC業(yè)務凈現(xiàn)值就會虛增，污水處理項目的凈現(xiàn)值就會虛減，從而會誤導決策。
2.處置方法
如何處理高風險項目中的風險呢?方法有兩種：一是確定當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。
(1)確定當量法
確定當量法就是一種對項目相關(guān)現(xiàn)金流進行調(diào)整的方法：
式中：
為七年現(xiàn)金流量的準確當量系數(shù)，它在0~1之間;
為無風險利率。
思路：利用確定當量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量。然后用無風險報酬率作為折現(xiàn)率計算風險調(diào)整后的凈現(xiàn)值，也就是通過縮小凈現(xiàn)值計算的分子來完成風險的處置。
評價：確定當量法對風險和時間分別進行了調(diào)整，它首先將現(xiàn)金流量中的風險因素排除在外，然后將確定的現(xiàn)金流量以無風險報酬率進行折現(xiàn)，在理論上受到好評。
(2)風險調(diào)整折現(xiàn)率法
風險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進行調(diào)整的方法。
式中：RADRs指風險調(diào)整后的折現(xiàn)率。
評價：用一個單獨的折現(xiàn)率將風險和時間價值調(diào)整結(jié)合進行，使得風險調(diào)整折現(xiàn)率法暗含這樣一個假設，即風險僅是時間的函數(shù)。但在實務中，人們經(jīng)常使用的還是風險調(diào)整折現(xiàn)率法，主要原因在于：(1)它與財務決策中傾向于報酬率進行決策的意向保持一致;(2)風險調(diào)整折現(xiàn)率法比較容易估計與運用。
高級會計實務是高會考試中非常重要的科目，希望考生拿出正確的態(tài)度對待。備考的路雖然比較艱辛，但是堅持到底一定會有收獲。
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