2018高級會計實務預習知識：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
2018年高級會計師考試時間以及報名條件都已確定，大家要抓緊時間進行備考嘍！今天東奧小編為大家準備了融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理的知識點，希望大家能夠認真學習。
【內容導航】：
企業(yè)融資規(guī)劃
企業(yè)增長管理
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《高級會計實務》科目專題二：投資、融資決策
【知識點】：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
(一)企業(yè)融資規(guī)劃
企業(yè)融資戰(zhàn)略要求實施融資規(guī)劃，以使其與企業(yè)投資戰(zhàn)略、財務風險控制及可持續(xù)增長目標等相匹配。不論是中長期規(guī)劃還是短期計劃，依據企業(yè)增長預期以預測企業(yè)未來“外部融資需要量”是企業(yè)融資規(guī)劃的核心。
單一企業(yè)外部融資需要量=滿足企業(yè)增長所需的凈增投資額-內部融資量=(資產新增需要量-負債新增融資量)-預計銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)
具體方法有：銷售百分比法與公式法。
(二)企業(yè)增長管理
企業(yè)增長單純依賴于內部留存融資增長，其增長率是多少?(內部增長率);另一方面如果企業(yè)保持資本結構不變，即在有內部留存融資及相配套的負債融資情況下(不發(fā)行新股或追加新的權益資本投入)，其增長率是多少?(可持續(xù)增長率)
1. 內部增長率
內部增長率是指公司在沒有任何“對外”融資(包括負債和權益融資)情況下的預期最大增長率，即公司完全依靠內部留存融資所能產生的最高增長極限。
假設負債融資為零。
內部增長率=
式中：總資產報酬率=即稅后凈利/總資產
2. 可持增長率
可持續(xù)增長率是指企業(yè)在維持某一目標或最佳債務/權益比率前提下，不對外發(fā)行新股等權益融資時的最高增長率。計算公式如下：
可持續(xù)增長率=
式中：凈資產收益率=稅后凈利/所有者權益總額
(1)可持續(xù)增長率的驅動因素有哪些(如何提高)?
降低現(xiàn)金股利發(fā)放率、提高ROE(提高銷售凈利率、提高資產周轉率)。
(2)企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略：
實際增長率高于可持續(xù)增長率可以采取的可行財務策略有：①發(fā)售新股;②增加借款以提高杠桿率;③消減股利;④剝離無效資產;⑤供貨渠道選擇;⑥提高產品定價;⑦其他。
實際增長率低于可持續(xù)增長率可以采取的可行財務策略有：①支付股利;②調整產業(yè);③其他。
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