2018高級會計實務(wù)預(yù)習知識：投資決策方法

來源：東奧會計在線責編：彭帥2018-01-30 10:16:37

新的一天開始了，早上從學習一個高級會計師知識點開始吧！今天東奧小編為大家?guī)淼氖峭顿Y決策方法知識點，大家要認真學習哦！

【內(nèi)容導(dǎo)航】：

現(xiàn)金流量估計

項目風險的處置

【所屬章節(jié)】：

本知識點屬于《高級會計實務(wù)》科目專題二：投資、融資決策

【知識點】：投資決策方法

投資決策方法

投資決策一般都是企業(yè)戰(zhàn)略性的、重大的經(jīng)營活動的調(diào)整與加強，時限較長、金額較大，是對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有重大影響的特定項目的分析、評估與決策的過程，在財務(wù)管理中占有非常重要的地位。

投資決策方法主要有回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法。核心方法是凈現(xiàn)值法。

高級會計實務(wù)

1. 現(xiàn)金流量估計

	基本內(nèi)容
現(xiàn)金流量的含義	現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金流量的原則	增量現(xiàn)金流量（沉沒成本、機會成本、關(guān)聯(lián)影響）
投資期現(xiàn)金流量	初始投資（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、營運資本）
營運期現(xiàn)金流量計算	營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后（經(jīng)營）凈利+折舊營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×稅率=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率
終結(jié)期現(xiàn)金流量	固定資產(chǎn)殘值收入、收回墊支的營運資本

2. 項目風險的處置

一般情況下，項目的風險與公司的風險不同，如果相同應(yīng)以公司加權(quán)平均資本成本率作為折現(xiàn)率;如果不同則以項目的資本成本率為折現(xiàn)率。處理高風險項目中的風險主要有兩種方法：一是確定當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法?！镜湫屠}4】甲公司為一家境內(nèi)上市的集團企業(yè)，主要從事能源電力及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資。2016年初，甲公司召開X、Y兩個項目的投融資評審會。有關(guān)人員發(fā)言要點如下：

(1)能源電力事業(yè)部經(jīng)理：X項目作為一個風能發(fā)電項目，初始投資額為5億元。公司的加權(quán)平均資本成本為7%，該項目考慮風險后的加權(quán)平均資本成本為8%。經(jīng)測算，該項目按公司加權(quán)平均資本成本7%折現(xiàn)計算的凈值等于0，說明該項目收益能夠補償公司投入的本金及所要求獲得的投資收益。因此，該項目投資可行。

(2)基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)部經(jīng)理：Y項目為一個地下綜合管廊項目。采用“建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓”(BOT)模式實施。該項目預(yù)計投資總額為20億元(在項目開始時一次性投入)，建設(shè)期為1年，運營期為10年，運營期每年現(xiàn)金凈流量為3億元;運營期結(jié)束后，該項目無償轉(zhuǎn)讓給當?shù)卣?，凈殘值?。該項目前期市場調(diào)研時已支付中介機構(gòu)咨詢費0.02億元。此外，該項目投資總額的70%采取銀行貸款方式解決，貸款年利率為5%;該項目考慮風險后的加權(quán)平均資本成本為6%;公司加權(quán)平均資本成本為7%。Y項目對于提升公司在地下綜合管廊基礎(chǔ)設(shè)施市場的競爭力具有戰(zhàn)略意義，建議投資該項目。

部分現(xiàn)值系數(shù)如表1所示：

表1