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權(quán)衡理論和代理理論的區(qū)別

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：劉子玥 2026-04-03 10:19:49

精選回答

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2026-04-03 10:19:49

權(quán)衡理論和代理理論的區(qū)別

權(quán)衡理論，就是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)。代理理論是指在資本結(jié)構(gòu)的決策中，不完全契約、信息不對(duì)稱以及經(jīng)理、股東與債權(quán)人之間的利益沖突將影響投資項(xiàng)目的選擇，特別是在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，更容易引起過(guò)度投資問(wèn)題與投資不足問(wèn)題，導(dǎo)致發(fā)生債務(wù)代理成本。債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益，降低了企業(yè)價(jià)值，最終將由股東承擔(dān)這種損失。

權(quán)衡理論VL=VU(無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 )+PV(利息抵稅)-PV(財(cái)務(wù)困境成本)

代理理論VL=VU(無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值 )+PV(利息抵稅)-PV(財(cái)務(wù)困境成本)-PV(債務(wù)的代理成本)+PV(債務(wù)的代理收益)。

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