債券價格和收益率為什么成反比
來源：東奧會計在線
責編：劉子玥
2026-03-09 10:12:02
精選回答
債券的市場價格，本質是未來所有固定現(xiàn)金流(利息 + 本金)按當前市場收益率折現(xiàn)后的現(xiàn)值總和，核心公式為：
其中：
P = 債券市場價格 C = 每年固定票面利息(面值 × 票面利率，固定不變)
r = 債券到期收益率(市場利率，變量) M = 債券面值(到期還本，固定不變)
n = 剩余到期年限 公式的反向關系邏輯：r(收益率)出現(xiàn)在分母的指數(shù)位置，且是正數(shù)，
當r增大時，分母(1+r)t會變大，未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值會變小，總和P(價格)必然降低;
反之，r減小，分母變小，現(xiàn)值總和P必然升高。
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