2017注會《戰(zhàn)略》復(fù)習(xí)知識點：投資者與經(jīng)理人員的矛盾與均衡
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【復(fù)習(xí)知識點】企業(yè)利益相關(guān)者的利益矛盾與均衡
利益相關(guān)者的利益矛盾和沖突主要表現(xiàn)在以下幾方面。
(一)投資者與經(jīng)理人員的矛盾與均衡
伴隨現(xiàn)代公司制企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展，企業(yè)制度經(jīng)歷了由所有權(quán)與控制權(quán)合一的“企業(yè)主企業(yè)”到兩權(quán)分離的“經(jīng)理控制型”企業(yè)的演化。鮑莫爾提出了“銷售最大化”假說，馬里斯提出了“增長最大化”假說，威廉森提出了“經(jīng)理效用”模型，都對傳統(tǒng)的利潤最大化理論提出了挑戰(zhàn)。
這些假說和模型被稱之為“經(jīng)理型廠商理論”，其共同點是強調(diào)經(jīng)理為了追求個人效用最大化目標，而有可能背離最大利潤原則。
這三個模型的共同點是以經(jīng)理(管理者)主導(dǎo)企業(yè)為前提。在此前提下各自的主要特征在于有關(guān)經(jīng)理行為目標及股東約束條件的不同假設(shè)。
1.鮑莫爾的“銷售最大化”模型
鮑莫爾把在某種利潤約束條件下追求銷售總收益最大化看作是企業(yè)的典型目標。這里的利潤約束是指企業(yè)股東認可的最低利潤水平。
2.馬里斯的增長最大化模型(“平衡狀態(tài)”模型)
馬里斯提出“增長最大化假說”，認為如果經(jīng)理人認為企業(yè)的增長和自己的利益有關(guān)，就會將企業(yè)規(guī)模的追求作為其個人利益最大化的目標。
3.威廉森的經(jīng)理效用最大化模型(管理權(quán)限理論)和彭羅斯的最佳投資戰(zhàn)略理論
威廉森提出經(jīng)理效用模型。他假定經(jīng)理不尋求使得股東效用最大化的最大利潤政策，而是執(zhí)行使他自己的效用最大化的政策。
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