CMA知識點：P2財務(wù)報表分析
財務(wù)報表是CMA P2科目的一個重要知識點，今天就來解析一下考綱要求。
考綱要求:財務(wù)報表中一個或多個項目的變化會對總資產(chǎn)回報率產(chǎn)生怎樣的影響。結(jié)合總資產(chǎn)回報率公司理解解釋。確認在計算利潤時應(yīng)考慮的因素，包括估計、會計方法、披露動機以及使用者的不同需求?？紤]影響公司比率的多種不同因素。銷售與收入的來源、穩(wěn)定性以及趨勢的重要性。重要的考慮因素包括：
1．產(chǎn)品的需求彈性(消費者對產(chǎn)品價格的變化會作何反應(yīng))。
2．企業(yè)在引人新產(chǎn)品和服務(wù)時，對這些產(chǎn)品和服務(wù)的需求趨勢作出預(yù)測的能力。
3．競爭程度。
4．客戶集中度，以及對單一行業(yè)或單一客戶的依存度(如政府承包商)。
5．對少數(shù)銷售代表的依賴程度。
6．市場區(qū)域多樣化的程度。
通常，公司的非現(xiàn)金銷售（收入）作為應(yīng)收賬款入賬。應(yīng)收賬款背后的隱含假設(shè)是：該筆收入必須已賺得，將予以確認。如果公司不恰當(dāng)?shù)靥崆按_認收入，凈利潤將被估，資產(chǎn)負債表上的流動資產(chǎn)也會被高估。如果應(yīng)收賬款增加，但銷售并未相應(yīng)增加，這可能意味著從客戶處收回款項出現(xiàn)了問題。
由于商品流通企業(yè)和制造企業(yè)主要通過商品的銷售賺取收入，因此，收入的增加可能對應(yīng)存貨的增多。
如果存貨余額增加但銷售額并未增加，這可能是一個不好的信號，意味著公司的存貨管理可能存在問題。
確定并分析收入確認和計量方法的變化對收入的影響。
1．估計：收益的確定往往依賴于對未來事件及其結(jié)果的估計。例如資產(chǎn)使用壽命估計影響折舊費用、壞賬準(zhǔn)備的估值影響壞賬費用，進而影響公司的收益。
2．會計方法：由于管理層可以自主選擇會計方法，因此對收益有較大的影響。例如，存貨的計價方法采用先進先出法和后進先出法對存貨計價，對本期的收益和期末的存貨余額都有不同的影響。理解和評估使用一種會計原則或方法，而不是其他會計原則和方法很重要。同時，分析師需要考慮到會計政策的選擇對各種財務(wù)比率所造成的這些影響。
3．披露動機：對營運結(jié)果和公司分部的資產(chǎn)基礎(chǔ)等信息的披露程度可能有很大差異。一方面公司的信息披露的越多，越能更好地了解公司的狀況，股票價格能夠更準(zhǔn)確地反映公司的公允價值。另外一方面，某些信息可能會被競爭對手利用，披露這類信息不符合管理層的最大利益，因此信息可能無法得到充分的披露。
使用者的不同需要：債權(quán)人、投資者、監(jiān)管者、管理層等對財務(wù)報表分析具有不同的需求。
定義并實施變動性分析（隨時間推移發(fā)生的變動百分比）。變動性分析也成為趨勢分析或者水平比較報表，它是比較同一公司在不同時期的主要財務(wù)報表值或關(guān)系。
特殊問題
1．理解匯率波動可能造成的影響。
（1）與跨國商業(yè)活動相關(guān)會計問題處理方法的選擇，如歷史匯率或現(xiàn)行匯率，以及外幣報表這算損益的處理；
（2）功能貨幣；
（3）匯率變化對財務(wù)比率的影響；
（4）報告收益的波動性對管理層和投資者行為的可能影響。
2．理解通貨膨脹對財務(wù)比率及其可靠性的影響。
（1）隨著時間推移，價格可能不斷的提高，因此通貨膨脹是財務(wù)報表分析中一項重要的考慮因素。
（2）由于財務(wù)報表的編制通常以歷史成本為依據(jù)，并未針對價格的不斷提高而作出調(diào)整，因此公司的銷售收入增長，在考慮通貨膨脹后并不必然意味著公司的業(yè)務(wù)獲得真.正成長。
（3）財務(wù)報表本身一般不會針對通貨膨脹做出調(diào)整（會計準(zhǔn)則不要求），但財務(wù)分析師可以根據(jù)水平（趨勢）分析，根據(jù)基準(zhǔn)年份即可確立通貨膨脹的影響。
（4）通貨膨脹對銷貨成本也會有影響，例如，在價格上升時期，采用后進先出法對存貨計價會高估成本，低估存貨，低估利潤；如果采用先進先出發(fā)對出計價則會低估成本，高估存貨和高估利潤。
（5）通貨膨脹通常會導(dǎo)致利率的上升，因此通貨膨脹會降低流通在外長期債務(wù)的價值，有利于債務(wù)人。
（6）許多資產(chǎn)以歷史成本計價，因此通貨膨脹可能會導(dǎo)致資產(chǎn)的公允價值不能在資產(chǎn)負債表中反映。
3．定義并解釋表外融資。表外融資:這個術(shù)語用于表示各種交易類型，通過這些交易，公司可以實際上利用某種資源，而不必在資產(chǎn)負債表中披露相關(guān)資產(chǎn)或相應(yīng)的負債(經(jīng)營性租賃是表外融資的常見形式)。更少的資產(chǎn)可以提高ROA，同時，更低的負債會降低負債對權(quán)益比率。
（1）應(yīng)收賬款讓售：一些公司為籌集到現(xiàn)金，使用應(yīng)收賬款作為抵押進行借款，這種手段就是應(yīng)收賬款讓售。這么做無需在負債中反映。
（2）特殊目的實體（SPE）：很多公司創(chuàng)建特殊目的實體，用于一些特殊活動，如促成租賃活動、貸款證券化、研發(fā)活動或金融衍生品交易。典型案例安然公司通過這種安排，建立能源期貨交易和其他相關(guān)冒險活動，未與母公司報表合并，成功向債權(quán)人和投資人隱瞞這一重大商業(yè)風(fēng)險。
（3）經(jīng)營租賃：公司通常采用租賃手段來利用某項資產(chǎn)，從而無需在資產(chǎn)負債表中披露該項資產(chǎn)與相應(yīng)的負債。經(jīng)營性租賃能使公司達到利用資產(chǎn)，同時無需記錄相應(yīng)負債的目的，實現(xiàn)表外融資。
（4）合資企業(yè)：合資企業(yè)是一種商業(yè)實體，該實體由一小組投資人擁有、營運并共同控制，借以達成投資人的特定商業(yè)目的。有時公司也能成為合資企業(yè)的合伙人，并能積極地參與合資企業(yè)的管理和決策制定，但無需在公司的財務(wù)報表中報告與合資企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)。
4．描述如何通過變化會計處理(變更，估計和錯誤)來調(diào)整財務(wù)報表，以及這些調(diào)整對財務(wù)比率的影響。
5．區(qū)分賬面價值與市場價值；區(qū)分會計利潤與經(jīng)濟利潤。
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