2017注會《財管》知識點：投資組合的風險與報酬
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【知識點】投資組合的風險與報酬
投資組合理論認為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風險不是這些證券風險的加權(quán)平均風險，投資組合能降低風險。
重點把握的結(jié)論
1.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率之間的協(xié)方差有關。
2.對于一個含有兩種證券的組合，投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關系。
3.風險分散化效應有時使得機會集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。
4.有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最高期望報酬率的那段曲線。
5.持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險。
6.如果存在無風險證券，新的有效邊界是從無風險資產(chǎn)的報酬率開始并和機會集相切的直線，該直線稱為資本市場線，該切點被稱為市場組合，其他各點為市場組合與無風險投資的有效搭配。
7.資本市場線橫坐標是標準差，縱坐標是期望報酬率。該直線反映兩者的關系即風險價格。
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