2017注會《財管》知識點：利率的期限結(jié)構(gòu)2
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【知識點】利率的期限結(jié)構(gòu)
理論 | 基本觀點 | 關(guān)鍵假定 |
流動性溢價理論 | 流動性溢價理論是預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物。 長期債券的利率=長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值+隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價 | 流動性溢價理論關(guān)鍵性的假設(shè)是，不同到期期限的債券是可以相互替代的，這意味著某一債券的預(yù)期回報率的確會影響其他到期期限債券的預(yù)期回報率，但是，該理論承認(rèn)投資者對不同期限債券的偏好。 【提示】不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品。 |
期限優(yōu)先理論 | 期限優(yōu)先理論采取了較為間接的方法來修正預(yù)期理論。 | 投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券。 |
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