2017年高級會計實務(wù)預(yù)習(xí)：項目評價的基本方法
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項目評價的基本方法
項目評價的基本方法包括：凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法和現(xiàn)值指數(shù)法。
1.凈現(xiàn)值法
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含義 |
凈現(xiàn)值指項目未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額 |
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計算公式 |
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基本原理 |
當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明項目的收益已能補償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益；當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時，表明除補償投資者的投入本金和必需的投資收益之后，項目有剩余收益，使企業(yè)價值增加。即當(dāng)企業(yè)實施具有正凈現(xiàn)值的項目，也就增加了股東的財富；而當(dāng)凈現(xiàn)值為負數(shù)時，項目收益不足以補償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的財富 |
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評價標準 |
若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則項目可以接受；若凈現(xiàn)值為負數(shù)，則項目應(yīng)放棄。若兩個項目為互斥項目，則取正的凈現(xiàn)值數(shù)額較大者 |
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優(yōu)缺點 |
（1）凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流而非利潤，主要因為現(xiàn)金流相對客觀 （2）凈現(xiàn)值法考慮的是投資項目整體，在這一方面優(yōu)于回收期法?；厥掌诜ê雎粤嘶厥掌谥蟮默F(xiàn)金流。如果使用回收期法，很可能回收期長但回收期后有較高收益的項目被決策者錯誤地否決 （3）凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時間價值，盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評估項目，但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流 （4）凈現(xiàn)值法與財務(wù)管理的最高目標股東財富最大化緊密聯(lián)結(jié)。投資項目的凈現(xiàn)值代表的是投資項目被接受后公司價值的變化，而其他投資分析方法與財務(wù)管理的最高目標沒有直接的聯(lián)系 （5）凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化，而其他方法沒有考慮該問題 |
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