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　　案例分析題

　　甲公司是一家專門生產(chǎn)家用洗衣機(jī)的企業(yè)。自2015年國務(wù)院總理李克強(qiáng)推出互聯(lián)網(wǎng)+的激勵政策后，傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)改造的趨勢越來越明顯。一些新型的互聯(lián)網(wǎng)公司將一些智能化技術(shù)引入到家電行業(yè)，此舉幾乎顛覆傳統(tǒng)家電行業(yè)。雖然目前洗衣機(jī)行業(yè)尚未有強(qiáng)有力的新互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入，但是行業(yè)內(nèi)許多人士已經(jīng)意識到，家電依靠成本取勝的時代即將過去。

　　為了應(yīng)對環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)，公司應(yīng)該進(jìn)行戰(zhàn)略變革。甲公司董事長認(rèn)為首先要摸清公司的家底，其中之一就是要評價公司業(yè)績。

　　甲公司2015年度實現(xiàn)營業(yè)收入為12000萬元，營業(yè)成本5500萬元，銷售及管理費(fèi)用合計1500萬元，利息費(fèi)用1000萬元，2015年甲公司投資資本為30000萬元。甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，權(quán)益資本成本為11%，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，所得稅稅率為25%。如果計算經(jīng)濟(jì)增加值，需要調(diào)整因擴(kuò)大市場份額導(dǎo)致的調(diào)整金額1000萬元人民幣。董事長對僅用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績評價的方法不滿意，認(rèn)為這類方法存在天然缺陷，公司通過財務(wù)顧問的幫助，改善了業(yè)績評價方法。

　　要求：

　　(1)計算加權(quán)平均資本成本。

　　(2)計算2015年度甲公司的經(jīng)濟(jì)增加值。(計算調(diào)整時按照復(fù)式記賬原則，同時調(diào)整稅后營業(yè)利潤和投資資本)

　　(3)如果你是甲公司的財務(wù)顧問，請說明財務(wù)指標(biāo)的缺陷，并給甲公司提出改進(jìn)建議。

　　(4)簡述成功的業(yè)績評價體系的特征。

　　正確答案：

　　(1)加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×40%+11%×60%=9%

　　(2)調(diào)整前稅后營業(yè)利潤=(12000-5500-1500)×(1-25%)=3750(萬元)

　　調(diào)整后稅后營業(yè)利潤=3750+1000×(1-25%)=4500(萬元)

　　調(diào)整后投資資本=30000+1000×(1-25%)=30750(萬元)

　　經(jīng)濟(jì)增加值=4500-30750×9%=1732.5(萬元)

　　(3)財務(wù)指標(biāo)的缺陷包括：

　?、俅嬖谕ㄟ^盈余管理等人為操縱手段對財務(wù)報告進(jìn)行粉飾的可能性。

　?、诖嬖诙桃暚F(xiàn)象。如果部門主管的業(yè)績和短期利潤掛鉤，其在決策時會傾向短期獲利，而非股東價值的長期增長，因此可能會縮減或推遲研發(fā)支出、培訓(xùn)支出、內(nèi)部控制支出等。

　　③由于不同企業(yè)指標(biāo)設(shè)計和計算口徑不一樣，無法在企業(yè)間進(jìn)行有效比較。另外財務(wù)報告數(shù)據(jù)大多基于歷史成本，如果不考慮通貨膨脹因素，在各年之間進(jìn)行比較也是沒有意義的。

　?、茇攧?wù)指標(biāo)是滯后指標(biāo)或結(jié)果指標(biāo)，不能揭示出經(jīng)營問題的動因。

　?、葚攧?wù)指標(biāo)一般按月度、季度或年度報告，不能實時或適時地提供業(yè)績信息。

　?、奁髽I(yè)員工無法看到自己工作和財務(wù)結(jié)果之間的明確聯(lián)系。

　　建議：引入非財務(wù)指標(biāo)，如市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力、雇員培訓(xùn)，也可以借助平衡計分卡進(jìn)行業(yè)績考核。

　　(4)一般來說成功的業(yè)績評價體系有如下特點：

　?、僦笜?biāo)體系有戰(zhàn)略高度。

　?、谥笜?biāo)體系以財務(wù)業(yè)績?yōu)樵u價落腳點。

　?、圬攧?wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。

　　④突出知識創(chuàng)新對企業(yè)長期發(fā)展的影響。

　　⑤強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部部門間的合作關(guān)系。

　　提問：

　　投資成本的調(diào)整，關(guān)于調(diào)整后的投資資本有個1000*(1-25%)這個1000應(yīng)該不是利息費(fèi)用的1000吧，應(yīng)該是題目后面擴(kuò)大市場份額導(dǎo)致調(diào)整的金額1000吧，不太懂，為什么要1000*(1-25%)謝謝老師

　　解答：

　　1000萬元是銷售費(fèi)用，不是利息。但是還是要考慮所得稅的影響

　　1000萬元的營銷費(fèi)用會計上計入到銷售費(fèi)用，但是計算經(jīng)濟(jì)增加值時，由于宣傳費(fèi)是利于企業(yè)以后經(jīng)營的，應(yīng)當(dāng)資本化，而不是費(fèi)用化。

　　如果把發(fā)生的宣傳費(fèi)1000萬元計入到資產(chǎn)，會使企業(yè)資產(chǎn)增加1000萬元，費(fèi)用較少1000萬元，企業(yè)的費(fèi)用減少，利潤增加，利潤增加，會導(dǎo)致企業(yè)多納企業(yè)所得稅1000×25%=250萬元，應(yīng)納稅所得額屬于流動負(fù)債。

　　經(jīng)過經(jīng)濟(jì)增加值的調(diào)整，企業(yè)資產(chǎn)增加1000萬元，流動負(fù)債增加250萬元，投資資本就增加了1000-250=750(萬元)。

　　因此調(diào)整后的投資資本=調(diào)整前的資本+調(diào)整的投資資本=30000+750=30750(萬元)

祝各位學(xué)員高級會計考試順利過關(guān)。

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