中級會計《財務管理》中“籌資管理（下）”章節(jié)，本章介紹籌資管理的核心內(nèi)容，非常重要，側(cè)重考查計算性質(zhì)的題目。計算公式較多，難度較大，建議在理解的基礎上學習本章主要考點，并通過歷年真題及練習題熟練掌握公式的運用。本章考試題型均為客觀題。近4年8套試卷的分值情況如下表，平均分值14.25分。

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【判斷題 · 2023卷I】使用銷售百分比法預測資金需求量時，要求資產(chǎn)負債表中所有資產(chǎn)和負債項目均與銷售額之間存在穩(wěn)定的比例關系。（　?。?/span>

【答案】×

【解析】銷售百分比法假設“某些”資產(chǎn)和“某些”負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，根據(jù)這個假設預計外部資金需要量。

【單選題 · 2021年卷I】某公司敏感性資產(chǎn)和敏感性負債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩(wěn)定不變。2020年銷售額為1000萬元，預計2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（　?。?。

A.80萬元

B.64萬元

C.44萬元

D.74萬元

【答案】C

【解析】預測期增加的銷售額=1000×20%=200（萬元）預測期銷售額=1000+200=1200（萬元）外部融資需求量=200×（50%-10%）-1200×10%×30%=44（萬元）。

【多選題 · 2022年卷I】按照資金變動與一定范圍內(nèi)產(chǎn)銷量變動之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金，變動資金和半變動資金，下列說法正確的有（    ）。

A.原材料的保險儲備所占用的資金屬于不變資金

B.與產(chǎn)銷量變化不呈同比例變動的輔助材料占用的資金屬于半變動資金

C.直接構成產(chǎn)品實體的原材料所占用的資金屬于變動資金

D.最低儲備之外的存貨所占用的資金屬于半變動資金

【答案】ABC

【解析】在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應收賬款等具有變動資金的性質(zhì)。選項D錯誤。

【單選題 · 2023卷I】資本成本包括籌資費用與用資費用，下列各項中，屬于用資費用的是（    ）。

A.向股東支付的股利 

B.債券發(fā)行的宣傳費用 

C.向銀行支付的借款手續(xù)費 

D.股票發(fā)行的承銷費用 

【答案】A

【解析】在資金籌集過程中，發(fā)生的股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、公證費、律師費等屬于籌資費用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，發(fā)生的利息支出、股利支出、租賃的資金利息等屬于用資費用。選項A正確。

【多選題 · 2020卷II】關于資本成本，下列說法正確的有（    ）。

A.資本成本是衡量資本結(jié)構是否合理的重要依據(jù)

B.資本成本一般是投資所應獲得收益的最低要求

C.資本成本是取得資本所有權所付出的代價

D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

【答案】ABD

【解析】資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結(jié)果，對于籌資方資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權所付出的代價，而對于投資方資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權所帶來的投資收益。選項C錯誤。

【判斷題 · 2021年卷I】其他條件不變時，優(yōu)先股的發(fā)行價格越高，其資本成本率也越高。（　　）

【答案】×

【解析】如果是固定股息率優(yōu)先股：優(yōu)先股資本成本Ks=優(yōu)先股年固定股息/[優(yōu)先股發(fā)行價格×（1-籌資費用率）]，影響優(yōu)先股資本成本率的因素包括固定股息率、優(yōu)先股的發(fā)行價格、優(yōu)先股的發(fā)行費用等。其中，優(yōu)先股的發(fā)行價格與優(yōu)先股資本成本率反向變動，即優(yōu)先股發(fā)行價格越高，優(yōu)先股資本成本率越低；優(yōu)先股的發(fā)行費用、固定股息率與優(yōu)先股的資本成本同向變動。

【計算分析題 · 2022年卷Ⅲ】甲公司是一家電池生產(chǎn)企業(yè)，計劃投資一個新能源電池項目，擬按照負債與權益比為3:5的目標資本結(jié)構進行籌資，債務資金年利率為10%，甲公司運用可比公司法估計該投資項目的資本成本，可比公司乙是新能源電池領域的代表性企業(yè)，乙公司的負債與權益比為2:3，含有負債的β值（β權益）為2.7。

假定無風險報酬率為3%，市場組合的平均報酬率為8%，甲公司和乙公司的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求:

（1）計算可比公司乙公司不含負債的β值（β資產(chǎn)）。

（2）計算甲公司新能源電池項目含有負債的β值（β權益）。

（3）計算甲公司新能源電池項目的股東權益成本。

（4）計算甲公司新能源電池項目的綜合資本成本。（2022年卷）

【答案】

（1）不含負債的β值=2.7/[1+2/3×（1-25%）]=1.8

（2）甲公司新能源電池項目含有負債的β值=1.8×[1+3/5×（1-25%）]=2.61

（3）甲公司新能源電池項目的股東權益成本=3%+2.61×（8%-3%）=16.05%

（4）甲公司新能源電池項目的綜合資本成本=10%×（1-25%）×3/8+16.05%×5/8=12.84%。

在備考中級會計考試過程中，有多努力，就有多幸運。命運從來都是 掌握在自己的手中 。努力，才是人生最好的態(tài)度 。

注：以上習題源于劉艷霞老師2024年基礎班課件

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)