股票的價(jià)值——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)
備考不只是一個(gè)動(dòng)作，更是一種態(tài)度。2026年中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開(kāi)始，無(wú)論今天多么疲憊，明天依然值得期待。
【第六章 投資管理】
股票的價(jià)值
股票的價(jià)值是股票未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
（1）零增長(zhǎng)股票的價(jià)值
假設(shè)未來(lái)股利不變，其支付過(guò)程是一個(gè)永續(xù)年金。 股票價(jià)值V0=D/RS
式中，D：股利；RS：股票的必要收益率。
（2）固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值
如果公司的股利不斷增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)率固定，
股票的價(jià)值V0=D1/RS-g=D0（1+g）/RS-g
式中，D1：預(yù)期支付的股利；D0：本期支付的股利；g：股利增長(zhǎng)率；RS：股票的必要收益率。
【提示】
①區(qū)分D1與D0，預(yù)期將支付的股利是D1，已支付的股利是D0。
②零增長(zhǎng)股票（未來(lái)股利不變），相當(dāng)于固定增長(zhǎng)模型中，增長(zhǎng)率g=0。
（3）階段性增長(zhǎng)模式
許多公司的股利是不固定的，而是在某一階段高速增長(zhǎng)，后期公司的股利固定不變或正常增長(zhǎng)。股票價(jià)值=未來(lái)股利的現(xiàn)值
=高速增長(zhǎng)期股利的現(xiàn)值+正常增長(zhǎng)期股利的現(xiàn)值
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以上就是為大家整理的關(guān)于股票的價(jià)值相關(guān)內(nèi)容。考生們要合理安排時(shí)間，充分利用預(yù)習(xí)階段的學(xué)習(xí)時(shí)間，積極備考，希望大家都能取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證！
注：以上內(nèi)容選自張一琳老師《財(cái)務(wù)管理》2025考季基礎(chǔ)精修班課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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