債券的價(jià)值——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)
不是因?yàn)橥昝?，而是因?yàn)橛赂?；不是因?yàn)樾疫\(yùn)，而是因?yàn)閳?jiān)持。2026年中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開(kāi)始，最后，請(qǐng)記住：你值得更好的人生。
【第六章 投資管理】
債券的價(jià)值
價(jià)值，是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（即未來(lái)的一筆錢現(xiàn)在值多少）。
（1）典型債券 典型債券是指固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金的債券。
債券價(jià)值=利息現(xiàn)值+本金現(xiàn)值，即
V=A×（P/A，i，n）+本金×（P/F，i，n）
式中，V：債券的價(jià)值；A：每期的利息；i：一般采用當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率或投資人要求的最低（必要）報(bào)酬率；n：債券的剩余期限。
【提示】債券的價(jià)值是站在投資者的角度，對(duì)于投資者來(lái)講，收到的利息屬于投資收益，是無(wú)法抵稅的，因此，計(jì)算債券價(jià)值時(shí)利息不能扣除所得稅。而債券的資本成本是站在籌資者角度，對(duì)于籌資者來(lái)講，支付的利息屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用，是可以抵稅的。二者要區(qū)分開(kāi)。
（2）純貼現(xiàn)債券
純貼現(xiàn)債券是指到期按面值兌付的債券，在到期日前購(gòu)買人不能得到任何現(xiàn)金支付。
債券價(jià)值=本金現(xiàn)值=本金×（P/F，i，n）
（3）永續(xù)債券
永續(xù)債券，又稱無(wú)期債券，沒(méi)有到期日。若每年的利息相同，債券構(gòu)成永續(xù)年金。
債券價(jià)值=永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i
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注：以上內(nèi)容選自張一琳老師《財(cái)務(wù)管理》2025考季基礎(chǔ)精修班課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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