普通股的估值——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)
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【第五章 籌資管理（下）】
普通股的估值
1.含義
普通股價(jià)值是指普通股投資者預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。其未來(lái)現(xiàn)金流入包括股利和將來(lái)出售股票時(shí)的售價(jià)。
2.計(jì)算
（1）有限期持有，未來(lái)準(zhǔn)備出售，類(lèi)似于債券價(jià)值計(jì)算。
（2）無(wú)限期持有
未來(lái)現(xiàn)金流入只有股利收入。
①零成長(zhǎng)股票的估值
②固定成長(zhǎng)股票的估值
注意
①公式運(yùn)用必須同時(shí)滿足三個(gè)條件：
1）股利是逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)；
2）無(wú)窮期限;
3)RS>g
②區(qū)分D1和D0
D1在估價(jià)時(shí)點(diǎn)的下一個(gè)時(shí)點(diǎn)，D0和估價(jià)時(shí)點(diǎn)在同一點(diǎn)。
③RS的確定：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
3.決策原則
股票價(jià)值高于股票購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的股票是值得購(gòu)買(mǎi)的。
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注：以上內(nèi)容選自閆華紅老師《財(cái)務(wù)管理》2025考季基礎(chǔ)精修班課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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