股票的發(fā)行方式——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：譚暢2025-10-28 10:24:12

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即使能力有限，也要全力以赴；即使輸了，也要比從前更強(qiáng)。2026年中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開始，勇敢地迎接逆境，即使不能實(shí)現(xiàn)最初的夢(mèng)想，也會(huì)打開另一扇夢(mèng)想的大門。

股票的發(fā)行方式——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)

【第四章籌資管理（上）】

股票的發(fā)行方式

發(fā)行方式	要點(diǎn)
①認(rèn)購發(fā)行	在我國證券市場(chǎng)發(fā)展初期，主要采用股票認(rèn)購證，是按規(guī)定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量證券的權(quán)利證書【提示】1995年后股票發(fā)行改用全電腦上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式，股票認(rèn)購發(fā)行終止。股票認(rèn)購證成了絕版的“斷代現(xiàn)代文物”
②儲(chǔ)蓄存單發(fā)行	通過發(fā)行儲(chǔ)蓄存單抽簽決定認(rèn)股者【提示】實(shí)行不久便被取消了
③上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行	該方式是發(fā)行人和主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為新股的唯一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)，以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競(jìng)價(jià)委托申購，發(fā)行人和主承銷商以價(jià)格優(yōu)先的原則確定發(fā)行價(jià)格并發(fā)行股票【提示】在1994年試用之后一直未被落實(shí)
④上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行	又稱直接定價(jià)發(fā)行。是事先規(guī)定發(fā)行價(jià)格，主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)售股票【提示】自1996年試用至今一直被資本市場(chǎng)所接受
⑤全額預(yù)繳款發(fā)行	屬于儲(chǔ)蓄存款掛鉤發(fā)行方式的延伸，結(jié)合了網(wǎng)上定價(jià)。包括“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”和“全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”兩種方式
⑥上網(wǎng)發(fā)行與配售	我國證券市場(chǎng)上首次公開發(fā)行的股票可以向戰(zhàn)略投資者，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者以及網(wǎng)下詢價(jià)對(duì)象配售
⑦網(wǎng)下發(fā)行	針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的申購，我國有網(wǎng)下發(fā)行方式，即利用三大交易所的交易網(wǎng)絡(luò)，新股發(fā)行主承銷商可以在證券交易所掛牌銷售，投資者則通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購

提示

上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行的比較：

區(qū)別點(diǎn)	上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行	上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行
發(fā)行價(jià)格的確定方式不同	事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競(jìng)價(jià)決定發(fā)行價(jià)	事先確定價(jià)格
認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同	按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則決定	按抽簽決定

提示

全額預(yù)繳款發(fā)行與儲(chǔ)蓄存單發(fā)行相比，全額預(yù)繳的資金占用時(shí)間短，發(fā)行效率更高。

區(qū)別點(diǎn)	儲(chǔ)蓄存單發(fā)行	全額預(yù)繳款發(fā)行
認(rèn)股者的確定方式不同	承銷商在招募期間內(nèi)，根據(jù)存單的發(fā)售數(shù)量、批準(zhǔn)的股票發(fā)行數(shù)量等敲定中簽率。通過公開搖號(hào)抽簽確定中簽者。	按照發(fā)行額和申購總額計(jì)算配售比例，進(jìn)行股票配售，余款返還給投資者