資本結(jié)構(gòu)_2024年中級會計《財務管理》公式
來源：東奧會計在線責編：譚暢2024-07-11 10:06:07
遇見困難時，記得抬頭看看天空。彩虹總在風雨后，堅持就有希望。2024年中級會計備考正在進行中，無論昨日如何，今日的太陽依舊升起。把握每一個清晨，就是把握了無限可能。
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【知識點】
資本結(jié)構(gòu)
【所屬章節(jié)】
第五章 籌資管理（下）
資本結(jié)構(gòu)
修正的MM理論———有稅條件下MM理論
①企業(yè)可利用財務杠桿增加企業(yè)價值，因為負債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負債率的增加而增加；
②有負債企業(yè)的價值等于相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上賦稅節(jié)余的價值；
③有負債企業(yè)的股權(quán)成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的股權(quán)成本加上與以市值計算的債務與股權(quán)比例成比例的風險收益，且風險收益取決于企業(yè)的債務比例以及企業(yè)所得稅稅率。
權(quán)衡理論：有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)價值+稅賦節(jié)約現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值
每股收益無差別點公式：
公司價值分析法：
V=S+B，設(shè)V表示公司價值，S表示債務資金價值，B表示權(quán)益資本價值。
股票的市場價值
其中：Ks=Rf+β×（Rm-Rf）
此時：加權(quán)平均資本成本Kw=Kb×B/V+Ks×S/V
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注：以上中級會計考試《財務管理》公式由東奧教研專家團隊提供
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