資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效性和局限性_2023年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)打卡
不驕不躁，忙而不盲。以下是東奧整理中級會計(jì)《財(cái)務(wù)管理》的考點(diǎn)講解，快看看吧！
【知識點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性★
【所屬章節(jié)】第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性
一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效性
1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型最大的貢獻(xiàn)在于它提供了對風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述，資本資產(chǎn)定價(jià)模型首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”這樣一種直觀認(rèn)識，用這樣簡單的關(guān)系式表達(dá)出來。
2.到目前為止，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是對現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系最為貼切的表述。
二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型局限性
1.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣；
3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。
注：以上中級會計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義
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