營運資金管理策略_2022年中級會計財務管理必備知識點

來源：東奧會計在線責編：林冬雪2022-07-12 16:02:58

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營運資金管理策略_2022年中級會計財務管理必備知識點

【知識點】營運資金管理策略

【所屬章節(jié)】

第七章營運資金管理——第一節(jié)營運資金管理概述

【內(nèi)容導航】

1.流動資產(chǎn)的投資策略

2.流動資產(chǎn)的融資策略

中級會計

營運資金管理策略

策略要解決的問題	一是需要擁有多少流動資產(chǎn)	流動資產(chǎn)投資策略
策略要解決的問題	二是如何為需要的流動資產(chǎn)融資	流動資產(chǎn)融資策略

(一)流動資產(chǎn)的投資策略

1.概念界定和重要指標

概念界定

流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)的投資策略中的“流動資產(chǎn)”，通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)的存貨、應收款項以及現(xiàn)金等生產(chǎn)性流動資產(chǎn)，而不包括股票、債券等金融性流動資產(chǎn)

重要指標

流動資產(chǎn)與銷售收入比率

流動資產(chǎn)賬戶通常隨著銷售額的變化而立即變化

流動資產(chǎn)與銷售收入比率，可以判斷一個企業(yè)流動資產(chǎn)的投資策略

2.流動資產(chǎn)與銷售收入比率(流動資產(chǎn)賬戶上的投資水平)的決定因素

中級會計

4.制定流動資產(chǎn)投資策略的應考慮的因素

因素	具體表現(xiàn)
（1）權衡資產(chǎn)的收益性和風險性	增加流動資產(chǎn)投資，會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性減少流動資產(chǎn)投資，會降低流動資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性，但資產(chǎn)的流動性會降低，短缺成本會增加理論上說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產(chǎn)占用水平
（2）企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境	（1）銀行和其他借款人對企業(yè)流動性水平非常重視。如果公司重視債權人的意見，會持有較多流動資產(chǎn) （2）融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮政策
（3）產(chǎn)業(yè)因素	銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，寬松信用政策可能提供更可觀的收益
（4）行業(yè)特征	流動資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征。比如，在商業(yè)零售行業(yè)，其流動資產(chǎn)占用要超過機械行業(yè)
（5）影響企業(yè)政策的決策者	（1）保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略（2）風險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略（3）生產(chǎn)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料持有量，以便滿足生產(chǎn)所需。（4）銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售（5）財務管理人員喜歡使存貨和應收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低

(二)流動資產(chǎn)的融資策略

1.流動資產(chǎn)與流動負債的分類

分類			含義
流動資產(chǎn)	按占用資金的時間長短分	波動性流動資產(chǎn)	或稱臨時性流動資產(chǎn)，是指那些由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產(chǎn)，其占用量隨當時的需求而波動
		永久性流動資產(chǎn)	是指滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產(chǎn)，其占有量通常相對穩(wěn)定。（屬于長期性資產(chǎn)）
流動負債	按資金可供企業(yè)使用的時間長短分	臨時性流動負債	又稱為籌資性流動負債，是指為了滿足臨時性流動金需要所發(fā)生的負債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款。臨時性負債一般只能供企業(yè)短期使用
		自發(fā)性流動負債	又稱為經(jīng)營性流動負債，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債，如商業(yè)信用籌資和日常運營中產(chǎn)生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應交稅費等，自發(fā)性流動負債雖然屬于流動負債，但是舊的自發(fā)性流動負債消失之后，隨著經(jīng)營活動的進行，又會產(chǎn)生新的自發(fā)性流動負債。（屬于長期資金來源，可供企業(yè)長期使用）
流動資產(chǎn) 流動負債的重新劃分

2.流動資產(chǎn)的融資策略的種類

融資策略	圖示
匹配融資策略
保守融資策略
激進融資策略
教材圖7-1匯總

融資策略	特點	對應關系	特點
匹配融資策略	永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)以長期融資方式（負債或權益）來融通，波動性流動資產(chǎn)用短期來源融通	波動性流動資產(chǎn)=短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)=長期來源	風險、收益、成本都居中
保守融資策略	長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和某部分波動性流動資產(chǎn)。公司通常以長期融資來源來為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資。短期融資僅用于融通剩余的波動性流動資產(chǎn)	波動性流動資產(chǎn)＞短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)＜長期來源	風險低收益低成本高
激進融資策略	企業(yè)以長期負債、自發(fā)性負債和股東權益資本為所有的非流動資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)	波動性流動資產(chǎn)＜短期來源永久性流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)＞長期來源	風險高收益高成本低