資本結構優(yōu)化_2022年中級會計財務管理第五章預習知識點
中級會計備考，只要勇往直前，我們就能看見勝利的曙光。2022年中級會計師考試備考已經(jīng)開始了，小編為大家整理了預習階段知識點，快來一起學習吧！
【知識點】資本結構優(yōu)化
要求企業(yè)權衡負債的低資本成本和高財務風險的關系，確定合理的資本結構。
資本結構優(yōu)化的目標，是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價值。
一、每股收益分析法
(一)含義
(二)每股收益無差別點的計算
記憶方法
若不存在優(yōu)先股，上述公式可簡化為：
更簡單的記憶方法是：
存在優(yōu)先股時，此時的I=利息+稅前優(yōu)先股股利
(三)決策
(四)缺點
缺點:
從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮資本結構對風險的影響。
二、平均資本成本比較法
平均資本成本比較法:是通過計算和比較各種可能的籌資方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。
這種方法側重于從資本投入的角度對籌資組合方案和資本結構進行優(yōu)化分析。從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素。
三、公司價值分析法
是在充分考慮市場風險的基礎上，以公司市場價值為標準進行資本結構優(yōu)化。
該法主要用于對現(xiàn)有資本結構進行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析。在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的。
(一)公司價值
(二)平均資本成本
【相關練習題】
【多選題】下列財務決策方法中，可用于資本結構優(yōu)化決策的有( )。【2018年卷Ⅰ·2分】
A.公司價值分析法
B.安全邊際分析法
C.每股收益分析法
D.平均資本成本比較法
【答案】ACD
【解析】資本結構的優(yōu)化方法包括每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。
【單選題】下列方法中，能夠用于資本結構優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是( )?！?016年1分】
A.杠桿分析法
B.公司價值分析法
C.每股收益分析法
D.利潤敏感性分析法
【答案】B
【解析】公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優(yōu)化。每股收益分析法及平均資本成本比較法均從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化，沒有考慮市場反應。即沒有考慮到風險因素。
注：以上中級會計考試學習內(nèi)容選自劉艷霞老師2021年財務管理授課講義
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