資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益_2022年中級會計財務(wù)管理第二章預(yù)習(xí)知識點
生命的美好在于，有些事情只要努力，就能得到。其實中級會計師考試并不難，只要你堅持學(xué)習(xí)下去！2022年中級會計師備考已經(jīng)開始，2022年預(yù)習(xí)階段知識點已為大家整理更新，快來學(xué)習(xí)吧！
【知識點】資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益
【證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率】
【證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險】
【相關(guān)系數(shù)的含義】
【相關(guān)系數(shù)與風(fēng)險分散】
【注】相關(guān)系數(shù)ρ=1的時候，兩項資產(chǎn)可以視為一項資產(chǎn)，所以不具備風(fēng)險分散功能。
【系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險】
【資產(chǎn)組的系統(tǒng)風(fēng)險】
資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險βP=Σwi×βi(wi代表i項資產(chǎn)占資產(chǎn)組合的價值比重)
【總結(jié)】關(guān)于本節(jié)出現(xiàn)的加權(quán)平均權(quán)重的區(qū)分
權(quán)重 | |
期望值收益率 | 各種情形的收益率按照概率加權(quán)平均 |
資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率 | 各單項資產(chǎn)的期望收益率按資產(chǎn)價值比重加權(quán)平均 |
資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差 | 相關(guān)系數(shù)ρ=1時，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于各單項資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差按價值比重加權(quán)平均 |
資產(chǎn)組合的β | 各項資產(chǎn)的β按照占資產(chǎn)組合的價值比重加權(quán)平均 |
【相關(guān)練習(xí)題】
【單選題】某公司擬購買甲股票和乙股票構(gòu)成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為( )。(2020年)
A.1.2
B.2.6
C.1.3
D.0.7
【答案】C
【解析】該投資組合的β系數(shù)=2×50%+0.6×50%=1.3。
【單選題】當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是( )。(2015年)
A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險
B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化
C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度
D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度
【答案】B
【解析】當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化;當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0且小于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險;當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合的風(fēng)險。
【多選題】下列各項中，將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的有( )。(2020年)
A.發(fā)生通貨膨脹
B.市場利率上升
C.國民經(jīng)濟衰退
D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗
【答案】ABC
【解析】系統(tǒng)風(fēng)險是對整個資本市場造成影響的風(fēng)險事件。選項A的通脹、選項B涉及的市場利率、選項C涉及的國民經(jīng)濟衰退均屬于此類事件。選項A、B、C正確。選項D中企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。
注：以上中級會計考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自2021年財務(wù)管理授課講義
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