股票投資_2021年中級會計(jì)財務(wù)管理每日攻克一考點(diǎn)
不管現(xiàn)在多迷茫，不要放棄希望，再怎么艱辛都得努力。現(xiàn)在中級會計(jì)正處于備考的沖刺階段，小編為大家整理了相關(guān)的核心考點(diǎn)，快來看看吧！
(一)股票的價值
股票的內(nèi)在價值是指投資股票預(yù)期未來獲得的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。它是股票的真實(shí)價值，也叫理論價值。
當(dāng)股票內(nèi)在價值高于購買價格時，可以進(jìn)行股票投資。
當(dāng)股票內(nèi)在價值低于購買價格時，應(yīng)當(dāng)放棄股票投資。
1.常用的股票估價模式
(1)固定增長模式。
VS=D0（1+g）/（RS-g）或：VS=D1/（RS-g）
注意：區(qū)分D0和D1。D0是當(dāng)前的股利，D1是未來第一期的股利。
(2)零增長模式。
如果公司未來各期發(fā)放的股利都相等，或者說，當(dāng)固定增長模式中g=0時，VS=D/RS。
(3)階段性增長模式。
許多公司的股利在某一階段有一個超常的增長率，這一期間的增長率g可能大于RS，而后階段公司的股利固定不變或正常增長。對于階段性增長的股票，需要分段計(jì)算，才能確定股票的價值。
2.優(yōu)先股價值的評估
從經(jīng)濟(jì)收益角度來看，優(yōu)先股可以看作是特殊的普通股(固定股息率優(yōu)先股可以看作是固定股利普通股，即股利零增長的普通股)，其估值公式為：VS=D/RS
(二)股票投資的收益率
1.股票收益的來源
股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價差收益3部分構(gòu)成。
2.股票的內(nèi)部收益率
股票投資的內(nèi)部收益率，也稱為股票投資的內(nèi)含報酬率，是指能使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值(股利折成的現(xiàn)值)等于股票購買價格的折現(xiàn)率，即股票投資的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時，投資者才愿意購買該股票。
根據(jù)股票的價格等于未來現(xiàn)金股利折成的現(xiàn)值，即：P0=D1/（RS-g），將公式變形后求得：
R=D1/P0+g。
從上式可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。
——以上中級會計(jì)考試相關(guān)知識點(diǎn)選自田明老師授課講義
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