經營杠桿效應_2021年中級會計財務管理預習知識點
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【內容導航】
經營杠桿
經營杠桿系數(shù)
經營杠桿與經營風險
【所屬章節(jié)】
第五章籌資管理（下）
【知識點】經營杠桿效應
經營杠桿效應
（一）經營杠桿
經營杠桿，反映產銷量和息稅前利潤的杠桿關系，是指在企業(yè)正常生產經營中由于存在固定性經營成本而使息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的規(guī)律。根據成本性態(tài)特征，在一定的產銷量范圍內，產銷量的增加不影響固定性經營成本總額，但會使單位產品負擔的固定成本降低，從而提高單位產品利潤，并使息稅前利潤增長率大于產銷量增長率;反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，并使息稅前利潤下降率大于產銷量的下降率。
（二）經營杠桿系數(shù)
為了對經營杠桿效應進行量化，財務管理中常用經營杠桿系數(shù)來描述。經營杠桿系數(shù)(DOL，Degree Of Operating Leverage)，是指息稅前利潤(EBIT)的變動率相當于產銷量(Q)變動率的倍數(shù)。
1.定義公式
DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)
式中：DOL為經營杠桿系數(shù);△EBIT是息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤;△Q為產銷量變動額;Q為變動前的產銷量
2.簡化公式
預測期經營杠桿系數(shù)DOL=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=M0/(M0-F0)=(EBIT0+F0)/EBIT0
式中：M0表示基期邊際貢獻;F0表示基期固定性經營成本;EBIT0表示基期息稅前利潤
由上式可知，只要企業(yè)的成本結構中存在固定性經營成本，就一定存在經營杠桿的放大效應。即只要固定性經營成本不等于零，經營杠桿系數(shù)就恒大于1。
（三）經營杠桿與經營風險
經營風險是指由于企業(yè)生產經營變動或外部市場環(huán)境改變導致企業(yè)息稅前利潤波動的風險。引起企業(yè)經營風險的主要原因是外部市場需求和企業(yè)生產經營成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是息稅前利潤不確定的根源，只是息稅前利潤波動的表現(xiàn)。但是，經營杠桿放大了外部市場和企業(yè)生產經營等因素變化對息稅前利潤波動的影響程度。
1.經營杠桿系數(shù)越大，經營杠桿作用和經營風險越大。
2.當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。
3.影響企業(yè)經營杠桿的主要因素有：銷售量、銷售價格、單位產品變動成本和固定成本。其中：銷售量和銷售價格與經營杠桿反方向變動;單位產品變動成本和固定成本與經營杠桿同方向變動。
注：以上中級會計考試知識點選自田明老師2020年《財務管理》授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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