多層次資本市場是什么
精選回答
多層次資本市場是指資本市場根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和融資特點，針對各種市場主體不同的、特定的需求，提供的具有不同內(nèi)在邏輯次序、不同服務(wù)對象和不同內(nèi)在特點的市場形式。
資本市場是長期金融市場或長期資金市場，是為一年以上資本性或準(zhǔn)資本性融資產(chǎn)品提供發(fā)行和交易服務(wù)的有形或無形的市場總和。資本市場包括股票及衍生品市場、債券及衍生品市場、中長期資金借貸品市場;廣義的資本市場還包括為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行發(fā)揮穩(wěn)定作用的期貨市場。
資本市場線：
在預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差組成的坐標(biāo)系中，將無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合（Market Portfolio）M相連所形成的射線。資本市場線英文名稱為Capital Market Line，簡稱CML。在均衡狀態(tài)，資本市場線(CML)表示對所有投資者而言是最好的風(fēng)險收益組合，任何不利用全市場組合，或者不進(jìn)行無風(fēng)險借貸的其他投資組合都位于資本市場線的下方。
資本市場線中，縱坐標(biāo)是總期望報酬率、橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差
根據(jù)：總期望報酬率=Q×風(fēng)險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風(fēng)險利率
總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
可知：
當(dāng)Q=1時，總期望報酬率=風(fēng)險組合的期望報酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差=風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
當(dāng)Q=0時，總期望報酬率=無風(fēng)險利率，總標(biāo)準(zhǔn)差=0
所以，資本市場線的斜率=(風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險利率)/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
關(guān)注東奧會計在線中級經(jīng)濟(jì)師頻道，想了解更多可以看2019年證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》考點：多層次資本市場概述。
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