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利率的期限結(jié)構(gòu)_2022中級經(jīng)濟(jì)師金融備考知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：孟凡瑩2022-04-13 09:59:15

北京

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最好的時光，那就是自己依然有勇氣面對生命中任何成功與失敗的時光。2022年中級經(jīng)濟(jì)師《金融》是中級經(jīng)濟(jì)師十大專業(yè)之一，深受考生們喜愛，備考難度不算很大，但卻需要考生們細(xì)心鉆研基礎(chǔ)知識點，東奧教研團(tuán)隊為考生們總結(jié)了相關(guān)知識點，快快學(xué)起來吧。

利率的期限結(jié)構(gòu)_2022中級經(jīng)濟(jì)師金融備考知識點

【內(nèi)容導(dǎo)航】

利率的期限結(jié)構(gòu)

【所屬章節(jié)】

第二章：利率與金融資產(chǎn)定價

【知識點】

利率的期限結(jié)構(gòu)

預(yù)期理論	內(nèi)容	長期債券的利率等于長期債券到期日之前各時段內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于短期利率預(yù)期值不同
	假設(shè)	不同到期期限的債券是完全替代品
	解釋	不同到期期限的債券利率有同向運(yùn)動趨勢	短期利率較低收益率曲線向上傾斜	短期利率較高收益率曲線向下傾斜
	長期利率的波動小于短期利率的波動
分割市場理論	內(nèi)容	不同到期期限的債券市場完全分割，完全獨(dú)立，其利率僅僅取決于該債券自身的供給與需求
	假設(shè)	不同到期期限的債券根本無法互相替代
	解釋	通常，長期債券相對于短期債券需求少，因此價格較低，利率較高。典型的收益率曲線向上傾斜
	缺陷	無法解釋不同到期期限的債券利率傾向于同向運(yùn)動的原因它無法解釋：短期利率較低時收益率曲線向上傾斜、短期利率較高時收益率曲線向下傾斜的原因
流動性溢價理論	把預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合起來
	長期債券的利率由兩部分構(gòu)成：一是長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值，二是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價