2018年中級經(jīng)濟師《金融》考點：債券基金
所謂天才，那就是假話，勤奮的工作才是實在的。小編為大家準(zhǔn)備了中級經(jīng)濟師考試《金融》科目知識點，快來了解一下吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.債券基金與債券的差異
2.債券基金的投資風(fēng)險
3.債券基金的分析
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《金融》科目第五章 投資銀行與證券投資基金
【知識點】債券基金
債券基金
1.債券基金與債券的差異
債券基金的波動性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進行適當(dāng)?shù)慕M合投資時，常常能較好地分散投資風(fēng)險，因此債券基金常常被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。
債券基金與債券的區(qū)別是：
(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。
(2)債券基金沒有確定的到期日。不過為分析債券基金的特性，我們?nèi)钥梢詫鹚钟械乃袀嬎愠鲆粋€平均到期日。
(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預(yù)測。
(4)投資風(fēng)險不同。
2.債券基金的投資風(fēng)險
債券基金主要的投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險。
(1)利率風(fēng)險
債券基金的價值受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風(fēng)險就越高。
(2)信用風(fēng)險
(3)提前贖回風(fēng)險
提前贖回風(fēng)險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風(fēng)險。
(4)通貨膨脹風(fēng)險
通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險，必須適當(dāng)?shù)刭徺I一些股票基金。
3.債券基金的分析
對債券基金的分析主要集中于對債券基金久期與基金所持債券信用等級的分析：
久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時間。債券基金的久期等于基金組合中各個債券的投資比例與對應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。與單個債券的久期一樣，債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險就越高。要衡量利率變動對債券基金凈值的影響，只要用久期乘以利率變化即可。
做一個決定，并不難，難的是付諸行動，并且堅持到底，希望大家都能利用好中級經(jīng)濟師歷年真題！
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