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2018年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》考點(diǎn)：債券基金

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：wzq2018-11-28 16:19:39

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所謂天才，那就是假話，勤奮的工作才是實(shí)在的。小編為大家準(zhǔn)備了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《金融》科目知識(shí)點(diǎn)，快來(lái)了解一下吧！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

1.債券基金與債券的差異

2.債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

3.債券基金的分析

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融》科目第五章投資銀行與證券投資基金

【知識(shí)點(diǎn)】債券基金

債券基金

1.債券基金與債券的差異

債券基金的波動(dòng)性通常要小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。此外，當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合投資時(shí)，常常能較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券基金常常被視為組合投資中不可或缺的重要組成部分。

債券基金與債券的區(qū)別是：

(1)債券基金的收益不如債券的利息固定。

(2)債券基金沒(méi)有確定的到期日。不過(guò)為分析債券基金的特性，我們?nèi)钥梢詫?duì)債券基金所持有的所有債券計(jì)算出一個(gè)平均到期日。

(3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)。

(4)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。

2.債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

債券基金主要的投資風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

(1)利率風(fēng)險(xiǎn)

債券基金的價(jià)值受到市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響。債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。

(2)信用風(fēng)險(xiǎn)

(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人有可能在債券到期日之前回購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

(4)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹會(huì)吞噬固定收益所形成的購(gòu)買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險(xiǎn)，必須適當(dāng)?shù)刭?gòu)買一些股票基金。

3.債券基金的分析

對(duì)債券基金的分析主要集中于對(duì)債券基金久期與基金所持債券信用等級(jí)的分析：

久期是指一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。債券基金的久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。與單個(gè)債券的久期一樣，債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。要衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，只要用久期乘以利率變化即可。

做一個(gè)決定，并不難，難的是付諸行動(dòng)，并且堅(jiān)持到底，希望大家都能利用好中級(jí)經(jīng)濟(jì)師歷年真題！

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