2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第八章企業(yè)價值評估

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 10:27:56

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CPA財管科目特點就是計算量比較大，分析量比較重，基礎薄弱的考生一定要多練習題，才能逐漸把握解題技巧。小編整理了2021年CPA財管考前沖刺習題及解析第八章的內(nèi)容，一起來學習吧！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第八章

知識點：企業(yè)實體現(xiàn)金流量基礎計算

1、甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權益證券。下列說法中，正確的有（　?。?。（2012年）

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為160萬元

【答案】CD

【解析】營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305（萬元），所以選項A不正確；

債務現(xiàn)金流量=65-50=15（萬元），所以選項B不正確；

實體現(xiàn)金流量=50+15=65（萬元），所以選項C正確；

資本支出=305-80-65=160（萬元），所以選項D正確。

2、下列關于實體現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（　　）。（2018卷Ⅰ）

A.實體現(xiàn)金流量是可以提供給債權人和股東的稅后現(xiàn)金流量

B.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量

C.實體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營凈利潤扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)增加后的剩余部分

D.實體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

【答案】ABCD

【解析】實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現(xiàn)金流量。選項A正確。經(jīng)營現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營活動的全部成果，是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金”，因此又稱為實體經(jīng)營現(xiàn)金流量，簡稱實體現(xiàn)金流量。選項B正確。實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，選項C、D正確。

知識點：常用的股票市價比率模型

1、甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%，權益凈利率20%，股利增長率5%，股權資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是（　　）。（2016年）

A.2

B.10.5

C.10

D.2.1

【答案】A

【解析】內(nèi)在市凈率=股利支付率×權益凈利率1/（股權成本-增長率）=50%×20%/（10%-5%）=2。

2、甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司股利增長率預計為6%，2019年末股價為50元，預計股利支付率不變，公司2019年末的內(nèi)在市盈率是（　?。?。

A.62.5

B.58.96

C.20

D.18.87

【答案】B

【解析】內(nèi)在市盈率=市價0/每股收益1=50/（0.8×1.06）=58.96。

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