基于產(chǎn)品生命周期的財務戰(zhàn)略選擇_25年注冊會計師戰(zhàn)略考點搶學
3科
日均>3h
注會備考要關注考試科目的難易程度和自己的知識基礎。對于基礎薄弱的考生，建議盡早開始備考，以便有足夠的時間來彌補知識上的不足。而對于已經(jīng)具備一定基礎的考生，可以根據(jù)自己的實際情況，選擇一個合適的時機開始集中復習。
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①企業(yè)在產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的經(jīng)營特征
| 項目 | 產(chǎn)品生命周期階段 | |||
| 導入期 | 成長期 | 成熟期 | 衰退期 | |
| 經(jīng)營風險 | 非常高 | 高 | 中等 | 低 |
| 財務風險 | 非常低 | 低 | 中等 | 高 |
| 資本結構 | 股東權益 | 股東權益為主 | 股東權益和債務并重 | 債務為主 |
| 資本來源 | 風險資本 | 私募或公募（最具吸引力的是公開發(fā)行股票） | 保留盈余（留存收益）和債務 | 債務 |
| 股利 | 不分配 | 分配率很低 | 分配率高 | 全部分配 |
| 價格/盈余倍數(shù)（市盈率） | 非常高 | 高 | 中 | 低 |
| 股價 | 迅速增長 | 增長并波動 | 穩(wěn)定 | 下降并波動 |
經(jīng)營風險的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的，財務風險的大小是由資本結構決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風險。
特點：具有很高的總體風險。該種搭配不符合債權人的要求，符合風險投資者的要求。
舉例：一個處于產(chǎn)品導入期的高科技公司，假設能夠通過借款取得大部分資金，那么它破產(chǎn)的概率很大，而成功的可能性很小。
高經(jīng)營風險與低財務風險的搭配
特點：具有中等程度的總體風險。該種搭配是一種可以同時符合股東和債權人期望的現(xiàn)實搭配。
舉例：一個處于產(chǎn)品導入期的高科技公司，主要使用權益籌資，較少使用或不使用負債籌資。
低經(jīng)營風險與高財務風險的搭配
特點：具有中等程度的總體風險。該種搭配是一種可以同時符合股東和債權人期望的現(xiàn)實搭配
舉例：一個處于產(chǎn)品成熟期的公用企業(yè)，大量使用借款籌資。
低經(jīng)營風險與低財務風險的搭配
特點：具有很低的總體風險。該種搭配不符合權益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實的搭配。
舉例：一個處于產(chǎn)品成熟期的公用企業(yè)，只借入很少的債務資本。
知識點來源：第三章 戰(zhàn)略選擇
注：以上內容選自田明老師24年《戰(zhàn)略》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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